富泰證券

　　7月25日，恒指早盤低開後位置窄幅震蕩，截至午盤，恒指報22268.28點，跌176.52點，跌幅為0.79%，盤中低點逼近20日均線；國企指數報12436.78點，跌161.99點；紅籌指數報4217.20點，跌45.24點，跌幅為1.06%。大市半日成交295.43億港元。恒生金融分類指數跌0.62%，恒生公用事業分類指數跌0.48%，恒生工商業分類指數跌1.06%，恒生地産分類指數跌0.68%，恒生AH股溢價指數跌0.47%報99.75點。

　　盤面上，藍籌股多數下跌。資源股領跌藍籌，中石油跌3.42%，中國神華跌2.5%，中國鋁業跌1.6%，中海油跌1.85%。內地和諧號列車發生相撞事故，鐵路相關股份急挫，生産肇事列車的中國南車、南車時代電氣大跌逾8%，鐵路信號安全及緊急控制系統製造商中國自動化跌9.36%，基建三寶中國鐵建、中國交通建設及中國中鐵也下挫。航空股過去因高鐵概念而受壓，如今高鐵再爆意外，料乘客轉搭飛機，般空股應聲受惠，三大航空股中國國航、東方航空、南方航空全線向好漲均逾3%。外貿股漲跌互現，利豐漲2.25%領漲藍籌，而思捷環球跌3.93%藍籌股中跌幅第一。重磅股雙雙收跌，中國移動跌1.16%，匯豐控股跌0.77%。

　　消息面上，歐盟峰會利好因素退卻，其他風險因素令歐元止漲轉跌，美元指數報74.20點，上漲0.25%；歐元區針對希臘的新一輪援助計劃幫助緩解了市場對歐洲債務危機擔憂，並推動原油價格維持漲勢，紐交所9月主力原油合約收于每桶99.87美元，漲幅0.8%；美國參議院否決了之前眾議院批准提交的一項債務上限提案，黃金價格在市場避險需求推動下上漲，紐交所8月主力黃金合約收于每盎司1601.50美元，漲幅0.9%。曾俊華稱香港通脹仍有上升壓力，幫市民減輕負擔；英皇鐘錶料中期盈利大升；國泰獲准降燃油附加費；內地零食商蠟筆小新擬赴港上市 集資2億美元；長城汽車銷售量增加，中期業績預增80%以上；達芙妮國際上半年同店銷售增長17%；偉易達凈現金逾3億美元 維持高息政策；內地和諧號列車發生相撞事故；匯控中期績難有驚喜 友邦週五派成績；下半年信貸供給總體偏緊 7月或看齊5000億；農産品加工企業稅負有望降低；中央政治局部署下半年重點工作穩定物價居首。

　　我們認為，事故對高鐵相關板塊短期有影響；中長期而言，憂慮鐵路行業投資放緩，增長一旦放緩將影響股價表現。在經歷了此前近兩周的低位整固後，恒指在技術上已累計了一定的上漲動力，恒指有望向上對22100-22300點位區間的跳空缺口進行填補，並有望試探22400一線壓力。本週港股面臨美國上限問題、內地經濟增速放緩、上市公司中期報陸續公佈及期指結算等問題，料加大恒指短期波動。