富泰證券

　　7月11日，恒指早盤低開128點後維持低位震蕩走勢，截至午間收盤，恒指報22525.47點，下跌200.96點，跌幅為0.88%。國企指數報12596.96點，跌159.36點；紅籌指數報4344.69點，跌17.71點，跌幅為0.41%。大市半日成交254.28億港元。恒生金融分類指數跌1.12%，恒生公用事業分類指數漲0.11%，恒生工商業分類指數跌0.81%，恒生地産分類指數跌0.55%，恒生AH股溢價指數漲1.1%報101.47點。

　　盤面上，藍籌股跌多漲少，電能實業等3股平盤。太古升0.80%領漲藍籌。資源股整體弱勢回檔，中煤能源跌2.23%，領跌藍籌，中國神華、中國鋁業、中海油、中國石油跌幅居前。外貿股雙雙走低，利豐、思捷環球分別跌1.21%、1.80%。中資金融股未能走強，個股普遍跌逾1%。重磅股一漲一跌，中移動升0.20%，匯控跌1.15%。

　　消息面上，美國勞工部公佈的資料顯示，6月美國非農就業資料比較疲軟，6月美國非農就業人數僅增加了1.8萬人，遠低於經濟學家此前預期的12.5萬人；5月批發庫存環比增長1.8%，超過市場分析師普遍預期的0.7%增幅；美元指數上漲0.4%，報75.185；紐約商品交易所8月主力原油合約跌2.47美元，收于每桶96.20美元，跌幅是2.5%；紐約商品交易所8月主力黃金合約漲11美元，收于每盎司1541.60美元，漲幅0.7%。港交所稱將跟進和監管中海油溢油事故；中芯國際董事會推遲，王寧國楊士寧或二選一；珠江鋼管上半年接獲21.5萬噸鋼管訂單；歐尚大潤發捆綁上市，交叉持股或藏變局；海東青新材料擬發3000萬美元可換股債券；中資金融股集資解禁潮來襲，涉資或高達3300億。國家統計局9日公佈的資料顯示，6月全國居民消費價格總水準（CPI）同比上漲6.4%，創下2008年7月以來的新高，環比來看，6月CPI上漲0.3%；工業品出廠價格（PPI）同比上漲7.1%，環比與上月持平；國務院將出臺新政力挺民航業，三大航空公司或將重組；十年投資四萬億，水利建設進入黃金十年。

　　我們認為，上週五美國非農就業資料遜於預期，內地6月CPI資料達6.4%，創近3年新高，內地通脹升溫，引發市場憂慮，恒指早盤受壓，整個盤面呈低位震蕩走勢；另外，中資金融股集資解禁潮來襲，涉資或高達3300億，將給港市帶來資金面壓力，諸如以上因素均將成為左右港股運行的重要因素。因此，預計港股短線投資氣氛仍較為謹慎，恒指將在22500附近震蕩的概率加大。