[今日觀察]破解中小企業融資難（2011-03-22）

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    解説：打破僵局，大膽探索，出招挖掘“地雷”下的金礦，中小企業融資出現哪些新動向？《今日觀察》正在評論。

   

    主持人（陳偉鴻）：這裡是正在播出的《今日觀察》，歡迎各位來收看我們今日的特別節目，《2011中國經濟新動力》。今天我們要來關注的是：如何破解中小企業的融資難？中小企業常常都被大家稱作是“最活躍的經濟細胞”，它可以提供80%左右的就業人數，對GDP的貢獻超過了60%，對稅收的貢獻超過了50%。破解中小企業融資難，也一直都是全社會努力的方向，如何來突破融資難這一制約中小企業發展的瓶頸呢？在破解融資難的過程當中，又出現了哪些新探索和新動向呢？今天的節目當中我們就此來展開評論。現場的兩位評論員是中歐國際工商學院以及康乃爾大學的教授黃明先生，另外一位評論員是漢口銀行的董事長陳新民先生，歡迎兩位！

    好了，在節目一開始我們就一起來了解一下中小企業融資難的最新情況。

   

    解説：武漢阿迪克電子是一家生産數字式智慧電能表、水錶等産品的企業，註冊資金只有200萬元。由於規模較小，競爭激烈，公司一直沒有多大起色。

    去年的4月，它們推出的智慧電表在國家電網公司2010年智慧電能表第一批項目的採購招標中，一舉中標，將近1800萬的訂單，相當於這個企業當時一年的産量，這個消息無疑是一個巨大的驚喜。

    徐健（武漢阿迪克電子有限公司總經理）：如果説訂單能夠完成，我們企業就能上一個臺階，高速發展。

    解説：然而，企業的難題是，要在訂單限定日期內，把整批貨保質保量完成，意味著要在兩個多月的時間裏，完成一年的生産量，於是，迅速購進生産線成為當務之急。可是，錢又從哪來呢？

    徐健：我們跑了很多家銀行，都是因為公司小，沒有固定資産，所以不能給貸款。

    解説：如果貸不到款，無法按期完成訂單，機會則可能變成災難。

    徐健：關係到生死存亡的問題，如果做不好，公司可能會萎縮或者倒閉，確實非常著急。

    解説：幾經週折，徐健找到了漢口銀行，經過考察，漢口銀行以這家企業所有的商標進行質押，發放了600萬元的流動資金貸款，專項用於國家電網的訂單執行，成為武漢市首例商標質押貸款。

    中小企業融資難，一直是社會關注的焦點，如何破解中小企業融資難，相關政策一直在跟進和探索。

    “十二五”規劃綱要指出，建立健全中小企業金融服務和信用擔保體系，提高中小企業貸款規模和比重，拓寬直接融資渠道。

   

    主持人：其實中小企業融資難，並不是一個特別新的話題了，這些年來，大家看到的金融政策當中，一定有這樣的關鍵詞，那就是著力來解決或者説緩解中小企業融資難。我想問問我們現場的兩位，在這個領域現在出現了什麼樣的新動向？在中小企業融資難這個領域裏，又有什麼樣的新難題出現在了我們面前呢？

    陳新民（漢口銀行董事長）：中小企業融資難的問題，表現的比較突出的就是科技性的小企業，有的有知識産權、有的有版權、有的有專利權。但是按照銀行常規的貸款方式，它沒有廠房。

    主持人：沒有這些抵押品啊？

    陳新民：這些抵押品都沒有，但是這個問題上我們是跟進的，我們重點解決傳統的銀行，信貸，就是對抵押品的依賴，對抵押品的依賴，我們充分的發掘企業無形資産的這個價值，就是大量的提倡這個股權、專利權、知識産權等這種方式的貸款形勢。但是我覺得在談到中小企業融資難，可能一想就想到了銀行。我這裡打一個比方，把中小企業融資難的這個問題，比作是一所學校的一個班集體，那麼在這個班集體當中，商業銀行、人民銀行和財政、稅務、國家發改委、科技部，包括銀監會等等，都只是這個班集體當中的一員，如果遇到全班乃至全校都解不了的難題，單靠個體的力量，那麼就一個學生一個樣，它是很有限的。

    主持人：您的這個比喻讓我覺得好像坐在您身旁的黃明教授，應該也是這個班級裏的成員之一，因為他也一直是金融方面的資深專家，從您的這個角度而言，您認同剛才陳董事長提到的這些中小企業融資難現在出現的一些新的方向或者説新的難題嗎？

    黃明（中歐國際工商學院 康乃爾大學教授）：在股權融資方面我非常高興，我是感覺中小企業融資現在這幾年發展特別好，主要的驅動力是創業板的成功啟動，中小板大量企業上市，以及將要推出來的新三板，這些就給股權融資市場帶來了非常高的活躍度和熱情度，以往吧，很多中小企業，尤其是高成長型的企業要求著別人投股，那現在是大家求著他們要投進去。

    主持人：現在好像反而是變成這樣一個資本在尋找可以投的企業和項目了？

    黃明：沒錯，那麼我們很多中小企業，它的很多融資的來源還是得需要通過貸款這種方式，通過銀行其他的渠道來，這個方面我覺得還需要很多長足的進步，還沒有解決根本的問題。

    主持人：從這個方面來講呢，其實很多人會覺得現在這個僵局並沒有被打破，那麼破解中小企業融資難的僵局我們到底靠什麼？在這個打破僵局的背後我們是不是就可以找到機會呢？我們也非常欣慰，看到了很多的銀行其實都開始了自己的實踐，他們的很多做法其實對於業界都會有一些啟示，我們來看看下面我們記者的這個調查。

   

    解説：記者日前來到武漢光谷一家從事動漫産業的公司，公司的負責人關杭軍告訴記者，目前，不僅他的資金沒有任何問題，剛剛從漢口銀行獲得一千萬元的貸款，而且他的公司正在籌備新三板的上市。而就在一年多前，在關杭軍看來，像他這樣註冊資本只有80萬，沒有固定資産的小企業，要想在銀行貸到款是一件幾乎不可能的事情。在一次銀行與企業座談會上，關杭軍表達了自己的看法。

    關杭軍（銀都文化傳播有限公司董事長）：發了言，（當時自己）就是有一種偏見，就認為銀行喜歡規模化的企業，貸款需要不動産，或者大型設備（抵押）等等，我也沒抱太大希望，但是我把我的想法説出來了。

    解説：會後，同時參加會議的漢口銀行光谷支行行長鄔平濤找到了關杭軍，在了解了他的企業後，向他的公司發放了第一筆50萬元的貸款。在這之後漢口銀行和關杭軍的企業開始走到了一起，貸款額度從50萬到500萬元，再增加到1000萬元。而對於剛拿到的新增500萬貸款，關杭軍用了“奇跡”這樣的字眼來形容。

    關杭軍：我自己給它的定位叫做奇跡，十天左右，從我們提出申請到資金到帳，包含雙休日，沒想到，確實沒想到。

    解説：這樣的速度得益於漢口銀行剛成立不久的科技金融服務中心，在這個單獨成立針對中小科技企業服務的部門裏，記者看到，在一個大廳裏，保險、評估、擔保、會計事務所以及與貸款相關的審查、審批部門，一應俱全，整個流程他們稱之為信貸工廠流水線作業。企業還可向風投提出融資融智方面的服務要求，得到政府部門的政策諮詢。

    鄔平濤（漢口銀行小企業金融部總經理）：包括引進投資、投資公司、擔保公司以及所有相關業務的社會資源，為科技企業不同的發展階段和不同的發展需要，提供全方位的金融服務。

    解説：漢口銀行科技金融服務中心座落在武漢東湖新技術開發區，不僅在科技方面，金融領域的創新也成為東湖高新區的主題詞。

    刑早忠（武漢市副市長）：我們借力於這個示範區的建設，大力開展中小科技企業的知識産權質押融資貸款，為這個中小企業提供一站式、全方位的、高效率的融資平臺。

   

    主持人：剛才我們看到了漢口銀行的一些實踐，包括你們的一些新的做法。其實我想跟陳董事長交流的是很多的銀行他們會説給中小企業貸款，就像是“埋地雷”，因為有可能這個背後爆炸，把雙方都炸得體無完膚都有可能，也有人説這其實是“挖金礦”，因為你在背後可以找到一個巨大的利潤成長空間，不知道作為一線的您，對這兩個比喻有什麼看法？您會更傾向於哪一種説法？

    陳新民：越是金子它埋藏得越深，開採的難度就越大，但是你不付出，金子不會飛到你身邊來，服務中小企業。在“埋雷”的同時，要做好“挖雷”和“排雷”的準備。

    主持人：未雨綢繆啊。

    陳新民：我們漢口銀行目前是集合一切力量在“排雷”，通過方方面面的努力，即便是少量和個別的“雷”引爆，也要使它的這個傷害到最小。去年的12月1號，漢口銀行武漢光谷科技中心正式掛牌成立，這個中心我們是集合了政府機構、風投機構、保險、擔保，還有一些仲介機構集體來辦公，我們漢口銀行給它免費的提供辦公的場所，以現代工廠流水線的形式來服務科技型的小企業。當一個企業，中小企業到了我們中心以後，如果符合商業銀行的貸款條件，那麼我們儘快受理，很短的時間內就給予審批。第二，如果它還暫時不具備這個商業銀行的貸款條件，我們立即把它推薦給聯想等本風投機構，因為我們在一起核實辦公。

    主持人：進入到流水線上的下一個環節？

    陳新民：下一個環節。

    黃明：而且這個很有意義，一般來説，商業銀行很難判斷一個中小企業是不是好。

    主持人：對。

    黃明：而恰恰風險投資機構對這方面有專長的能力，所以跟他們合作其實是一個很好的方向。

    主持人：對，其實是個共贏。

    陳新民：對。第二流水線有兩種情況，第一，可能會風投機構會給它投資。

    主持人：就認可了？

    陳新民：就認可了，也有可能它還不符合投資的這些要求。

    主持人：那怎麼辦？

    陳新民：那麼就轉到第三條流水線，就是進行政策諮詢，這個時候的政策諮詢就有專家給它就是提建議，你回去以後還要從哪些方面去努力，哪些方面去完善，完善以後再到這來，同時我們也改革內部的這個貸款的評審辦法，我們引進聘請外面的專家來幫我們進行，就是參加我們的評審，參加我們的貸審會，在這一個方面有效的提高了我們貸款審批的質量和效率。

    主持人：漢口銀行是把這個當成了一個“金礦”來挖啊，所以，即便現在有“地雷”，他們還是願意往前進。問問黃明教授，您的看法，這到底是“地雷”呢？還是“金礦”呢？

    黃明：給中小企業融資解決的問題，長治久安的方法還是需要滿足融、投雙方的長久的經濟利益，這恰恰是中小企業融資難的根源所在。

    主持人：對。

    黃明：大家往往説中小企業為什麼融資難呢？因為信息不對稱，所以企業波動很大，這些企業它這個信用歷史不夠好，包括缺乏規範等等之類的，但我覺得最根本的問題，就是風險大，也就是我們所説的“地雷”。

    主持人：對。

    黃明：但是中小企業不光是風險大，它的回報也可以非常豐厚，假如投對了的話，這就是我們説的“金礦”。但是銀行呢，往往不是最適合給這種企業貸款的機構，為什麼呢？銀行貸款你要不小心貸砸了，踩到“地雷”了，本金恐怕全會丟了，但是即使投成功了，你也只能得一點利息，因此你光踩“地雷”的風險，得不到真正的“金礦”，恰恰是為什麼銀行不願意給中小企業貸款。

    主持人：所以這就是他們內在動力明顯不足，是吧。

    黃明：內在動力明顯不足，那怎麼解決呢？其實有幾個方法，首先要把“地雷”的風險控制住，另外一方面，我就覺得政府需要幫忙了，政府應該允許我們專門給中小企業貸款的銀行，可以提高利率空間。

    主持人：您的意思就是説讓我們能夠享受到未來的“金礦”的這麼一個？

    黃明：對。那是否可以做一個試驗區，允許有一批專門要給中小企業貸款的銀行，可以大幅的提高利率。

    主持人：做一下嘗試。

    黃明：做一下嘗試，這是一方面。最後我還得説一下，因為吧，中小企業就是“地雷”和“金礦”並存，因此我們不要忘了，很大批的融資還得需要通過股權來，股權踩“地雷”的風險，同時可以享受中小企業高速增長的“金礦”，所以股權往往也是一個非常重要的融資渠道。

    主持人：今年是“十二五”的開局之年，在這樣一個特殊的時間結點上，每個人都在思考如何才能夠儘快地破解中小企業融資難，在解決這個難題之上，世界其他國家和地區，他們的探索，他們的經驗有哪些是值得我們借鑒的呢？稍候的節目繼續我們的評論。

   

    主持人：歡迎回到現場，繼續來收看我們今天的《今日觀察》。在今天的節目當中呢，我們將和大家共同來關注的是如何能夠破解中小企業融資難的問題，我們一塊在下面這個短片當中來看一看，國外在這些方面的做法。

   

    解説：關注和研究中小企業融資的人都會熟悉一個概念——麥克米倫缺口。具體是指，資金的供給方不願以中小企業所要求的條件提供資金。而提出這個概念的時間點，也是在一次嚴重的經濟危機之後，20世紀30年代。

    作為一個世界性難題，如何解決中小企業融資難？世界各國都在不斷探索。

    在美國，他們的做法是，政府設立財政專項基金給予幫助，同時，以聯邦小企業管理局為主體，為中小企業提供貸款擔保，美國小型成長企業還可以通過引入以風險投資的方式獲得融資。

    而這其中特別值得一提的是美國矽谷銀行，世界上第一個商業化運作的創業銀行，一家曾在創業階段成功幫助過Facebook、twitter等明星企業的銀行。矽谷銀行將客戶明確定位在受風險投資支持，且沒有上市的美國高科技公司，獨到的眼光和創業金融等産品不斷的創新，使得這家銀行已發展為特色鮮明的控股型金融平臺，SVB金融集團，資産規模達到300億美元。在歐盟專門設立了中小企業提供金融服務的政策性銀行——歐洲投資銀行。歐盟財政預算在利息補貼上給予支持。

   

    主持人：應該説呢，破解中小企業融資難是一個世界性的工程，而且它同樣也是一個系統性的工程，剛才呢大家看到了國外的一些解決之道，其實在國內，我們知道也有很多銀行開始了他們自己的嘗試，我們想問問漢口銀行，在這一方面我們有沒有一些什麼新的摸索，新的嘗試呢？

    陳新民：中小企業的服務有它內在的規律性，就是不同的時期，它所需要的服務和服務的對象都是不一樣的，我們引進了有科技成長豐富經驗的聯想等風投企業，創造了“貸加投”的這個模式。

    主持人：所謂“貸加投”是什麼樣的模式？

    陳新民：這個“貸加投”就是企業在不同的這個時期，如果符合商業銀行貸款的要求，商業銀行可以跟它直接貸款，如果它暫時不符合商業銀行的貸款的這個要求，風險投資可以先進，是相互推薦客戶。

    主持人：是讓他們先踩一踩“地雷”，我們最後再去挖一挖“金山”嗎？

    陳新民：這個不是，“貸加投”、“投加貸”沒有固定的順序，就是根據企業的需要。

    主持人：有可能也是銀行衝在前面？是吧。

    陳新民：對，對，所以是根據企業發展階段所決定，探索了一些防範風險的一些做法，這些風投企業，他們可幫助商業銀行對這些科技型企業的貸款進行分析和評估，提高我們的……

    主持人：他們有專業的這個眼光？

    陳新民：對，第二個是引資和引智相結合，這個引資不用的解釋，就是給它融資，但同時引智，就是我們充分利用聯想他們在這個科技型小企業成長的這些經驗和品牌資源，為科技型的小企業提供法人治理、財務管理、人才引進、品牌提升等一系列的綜合服務，漢口銀行的核心價值觀就是思想為您服務，最終目標就要打造中國的矽谷銀行，因為現在中國的這個市場需要有矽谷銀行的誕生。

    黃明：而我把這個“貸加投”吧稍微改一下，改成這個“債加股”。

    主持人：對。

    黃明：矽谷真正給中小型，風險性企業投資最成功的模式，都能看到“債加股”的成分，比方説著名的矽谷銀行，它經常給中小企業短期缺錢做過橋貸款，但是它既然貸了款就有可能要踩“地雷”啊。

    主持人：是。

    黃明：他就得享受回報，因此要求你必須給他一些股權和期權，這就是“債加股”，包括還有其他的模式，有時候風險投資先進，因為他們最難識別一個企業好不好。

    主持人：對。

    黃明：他們先把投資投進去以後，矽谷銀行或者其他銀行就可以説了，現在我們可以貸點款，這樣對企業也好啊，企業要是用股權融資像割肉一樣，非常心疼的，股價非常低，現在可以杠桿作用，融點風險投資再加點貸款。

    主持人：它可以融到的錢更多。

    黃明：它可以融資量更大。

    主持人：對。

    黃明：另外我還想説一下，甚至矽谷很多我們大家理解中的股權風險投資也是“債加股”，為什麼呢？因為他們都是以可轉債的方式投進企業的，可轉載有什麼好處，你企業的創始人你不好好幹活，我是債權人，我把資産全部拿回來。

    主持人：全收回？

    黃明：全收回，你得不到資産。

    主持人：你別老惦記著要分我這筆錢。

    黃明：你甭想著分錢，對，那麼假如你要幹好了的話，那咱是同上一條船，那麼我們就好好的分紅利，上市一塊成股東，這種激勵方式呢，最能夠跨越投資者與創始者之間的鴻溝，因此這种經驗值得我們借鑒。

    主持人：您剛才介紹的國外的這種股和債相結合的方式，其實讓我們看到了不少的個案，這些個案都是讓我們看到了銀行和這些中小企業共同成長合作共贏的一個局面，我想問問陳董事長，你們應該每天都會遇到很多向你們這個求援的中小企業，如果説他們現在到漢口銀行去貸款也好，去融資也好，你會給他們一些什麼樣的建議？

    陳新民：中小企業要利用一切機會，展示自己的品牌、技術等方面的優勢，讓這些信息儘快地進入銀行；第二，儘早地與銀行建立信貸關係，不要等到有資金需求時候再去找銀行；第三，增長信用，珍惜每一次的交易信用。

    主持人：對於解決中小企業融資難這個話題我們接下來繼續再來看一看今天特約評論員會呈現什麼樣的觀點。

   

    劉元春（中國人民大學經濟學院副院長）：我們還是要加大銀行信貸對中小企業的投放，因此，國家必須對商業銀行，對中小企業的融資給予一定的補貼，給予相應的一些政策的扶持。第二個方面還是很重要的就是，我們要進一步地做大做強創業板這一塊，對於一些高新技術的中小企業發展，給出它足夠的直接融資的空間。

   

    主持人：我們想在最後問一問兩位評論員，在你們的觀察當中，未來解決中小企業融資難在引起互動當中，還會有什麼樣的一些新方向出現？

    黃明：我認為啊，最重要的一句話就是要相信市場，要允許市場創新，滿足需求。

    陳新民：從服務中小企業的金融機構講，我認為逐步的專業化，甚至會誕生專門為中小企業服務的金融公司，這裡要説我最想説的是……