富泰證券

　　7月15日，受隔夜美股收跌影響，恒指早盤低開，一度觸底反彈，轉跌為升，但于22000點關口受阻回調。截至午間收盤，恒指報21883.89點，下跌56.31點，跌幅為0.26%；國企指數報12282.10點，下跌45.11點，跌幅為0.37%；紅籌指數報4190.64點，跌29.23點，跌幅為0.69%。恒生金融分類指數跌0.39%，恒生公用事業分類指數漲0.45%，恒生工商業分類指數平盤，恒生地産分類指數跌1.04%，恒生AH股溢價指數漲0.50%報104.51點。

　　盤面上，藍籌股跌多漲少，華潤創業等3股平盤。中國聯通漲1.72%，漲幅第一；中國海外發展跌4.73%，領跌藍籌。公用事業股表現強勢，香港中華煤氣、中電控股漲幅居前。內地再次強調地産限購政策，地産股整體走弱，華潤置地跌2.78%，新世界發展、九龍倉集團跌逾1%，長江實業也跌0.8%。中資金融股未能走出弱勢，僅中國平安報升。重磅股一漲一跌，中移動跌0.07%，匯控漲0.07%。

　　消息面上，美國商務部宣佈，6月的零售額環比增長0.1%，經濟學家對此的平均預期均為環比持平；美國勞工部宣佈，在截至7月9日的一週中，首次申領失業救濟人數下降至40.5萬，與經濟學家平均預期為40.5萬持平；6月的生産價格指數(PPI)環比下降0.4%，經濟學家對此的平均預期為環比降0.3%；5月的商業庫存環比增長1.0%，經濟學家對此的平均預期為環比增0.8%。紐約黃金期貨再創新高，收報1589.30美元，漲幅為0.2%；紐約原油期貨收盤下跌2.4%，報每桶95.69美元。唱空做多，外資大行低位狂掃中資H股；招股書被疑不實，高鑫推遲在港上市；收購舊事重提，香港資源控股兩執董遭調查；阿裏巴巴與西聯合作，為速賣通買家提供服務；東航6月份客運率降1.56%，客運量增1.37%；中聯重科料中期業績純利增長最多110%；安徽海螺料上半年凈利潤同比增逾2倍。國家能源局稱上半年全社會用電量增長12.2%；國務院常務會議強調，目前部分城市房價上漲壓力仍然較大，要繼續嚴格實施差別化住房信貸、稅收政策和住房限購措施，房價上漲過快的二三線城市要採取必要的限購措施；上半年財政收入增逾三成，全年超收成定局；今年第二批稀土出口配額比去年增加97.3%。

　　我們認為，伯南克稱經濟沒如預期在下半年回升，或推出第三輪刺激經濟計劃；歐洲將於週五公佈歐洲銀行的壓力測試結果，預期未來數天歐洲市場仍將十分波動。內地近幾日公佈了最新的宏觀經濟數據，6月新增貸款、貨幣供應量M1和M2，都比5月的數字要高，第二季度GDP增長有9.5%，符合市場預期，A股市場將繼續在“保經濟、控通脹”兩方面來博弈。恒指走勢依然偏弱，上方壓力位22200附近，在成交量未有效放大之前，投資者可輕倉關注受益於國家政策的水泥、建材股及受益於通脹的業績確定的上市公司，如資源股、澳門股及外國高端品牌等。