富泰證券

　　7月19日，隔夜美股收低，恒指早盤平開後迅速走低，維持低位震蕩走勢。截至午間收盤，恒指報21740.76點，下跌63.99點，跌幅為0.29%；國企指數報12206.97點，跌51.48點，跌幅0.42%；紅籌指數報4118.03點，跌17.05點，跌幅為0.42%。大市半日僅成交257.23億港元。恒生金融分類指數跌0.30%，恒生公用事業分類指數漲0.55%，恒生工商業分類指數跌0.33%，恒生地産分類指數跌0.59%，恒生AH股溢價指數漲0.18%報104.70點。

　　盤面上，藍籌股跌多漲少，中銀香港等4股平盤。公用事業股走好，香港中華煤氣升1.23%漲幅第一，中電控股、港鐵公司也都維持漲勢。能源股報升，中煤能源、中國石化漲超0.5%。外貿相關個股回調，利豐挫2.58%，領跌藍籌，思捷環球也跌1.4%。部分地産股盤中回升，中國海外發展漲0.75%，恒基地産漲0.63%，九龍倉集團漲0.19%。重磅股一漲一跌，中國移動漲0.77%，匯豐控股跌0.47%。

　　消息面上，美國財政部公佈的數據顯示，5月份外國投資者凈增持美國國債236億美元，增幅不及經濟學家此前平均預期的484億美元，4月份該數據為306億美元；全美住宅建築商協會和富國銀行聯合發佈的數據顯示，7月份美國住宅建築商信心指數環比上升2點至15點，符合預期。6月份該指數為13點。債務危機和歐洲銀行壓力測試結果受到投資者廣泛質疑，美元指數報75.36點，上漲0.31%；美元匯率走強對油價形成不利影響，紐交所8月主力原油合約收于每桶95.93美元，跌幅1.4%；惠譽稱若不能按時付息美國國債評級將被降至B+。惠譽接力穆迪繼續唱空 中國概念股融資將受阻；外資投行空翻多，大小摩攜黑石增持中資行H股；保監會明確支持，人保集團傳年底A+H上市；招行再融資上限350億元，融資規模大於董事會權限；中企赴澳投資的煩惱，中信泰富磁鐵礦項目再推遲；香港資源將委任林國興黃咏恩為執董；中國金融國際投資成立2合營公司，涉及1.05億；花樣年TDR延至10月發行 預計募資13.68億台幣；中科礦業售嘉能可秘魯銅礦賺逾1倍。發改委維穩中藥材市場，54商戶囤積黨參遭嚴懲；二三線城市房價領漲全國，限購箭在弦上；醫療信息化將獲百億資金支持，未來三年將保持高速增長。

　　我們認為，歐洲主權債務危機進一步擴大風險，美國債務上限談判僵局和全球經濟增長放緩等不利因素引發市場普遍擔憂，美股18日下跌，帶動恒指下跌。此外，內地二三線城市房價領漲全國，限購箭在弦上，利空地産及相關板塊，預計會給A股及港股帶來負面影響。技術面看，恒指有望展開對上方22100-22300點位區間缺口的試探，並檢驗21800-22000區間橫盤整固的成效，只是恒指依然弱勢，成交量仍然低迷，暗示了可能的反彈將隨時承受上方拋壓。觀察後幾個交易日表現，若長時間盤整，則不可避免會引起新一輪跌勢。投資者注意控制風險，逢高減磅。