富泰證券

　　7月13日，恒指早盤高開後，震蕩上升，一度漲逾1%。截至午間收盤，報21868.81點，漲205.65點，漲幅為0.95%；國企指數報12249.42點，漲217.39點，漲幅為1.81%；紅籌指數報4213.4點，漲85.83點，漲幅為2.08%。大市半日成交346.2億港元。恒生金融分類指數漲1.26%，報30968.75點；恒生公用事業分類指數漲0.01%，報45666.95點；恒生地産分類指數漲1.37%，報27851.28點；恒生工商業分類指數漲0.6%，報12699.41點。

　　盤面上，藍籌股漲多跌少，10股下跌，2股平盤。零售股逆市下跌，利豐跌3.28%，領跌藍籌。中資地産股領漲藍籌，中國海外發展勁升5.3%，藍籌股中漲幅第一，華潤置地漲4.17%。 香港地産股方面，長江實業漲0.99%，新鴻基地産漲0.61%，恒基地産漲0.31%，但恒隆地産跌0.17%，新世界發展跌0.35%，太古A跌0.72%。中資金融股漲幅居前，建設銀行漲2.69%，工商銀行漲1.81%，中國銀行漲1.71%，交通銀行漲1.53%，中國人壽漲1.16%。 資源股紛紛上揚，中國神華漲2.73%，中煤能源漲1.78%，中國鋁業漲1.48%，中石油漲1.08%，中石化漲0.66%，中海油漲0.23%。航運股表現較佳，招商局國際漲3.29%，中遠太平洋漲1.52%。 公用股回調，香港中華煤氣跌1.45%，電能實業跌0.69%。 重磅股雙雙收漲，匯豐控股漲0.8%，中國移動漲0.77%。

　　消息面上，美國商務部公佈的數據顯示，今年5月美國的貿易赤字增長了15.1%至502億美元，是近3年以來的最高水平，主要原因在於原油進口成本達到最高水平；美國國際購物中心協會及高盛集團公佈的數據顯示，截至7月9日當周美國零售商的同店銷售額比去年同期增長了5.5%，是自2010年4月以來的最大周增幅；截至7月9日當周美國零售商的同店銷售額比此前一週增長了0.4%，這是美國零售商的同店銷售額連續第三周實現增長；美國勞動部公佈數據顯示，5月全美職位空缺總數持平在300萬個；穆迪12日將愛爾蘭外幣和本幣政府債券評級從Baa3下調一檔至Ba1，評級前景仍為負面；EIA稱第三季度美國日石油需求預計將下降0.3%，至1,943萬桶；美聯儲官員就採取觀望立場達成一致。穆迪插旗風暴洗劫在港上市民企，45家被預警；比亞迪上半年盈利或跌95%，全年業績下滑成定局；祝義材耗資1.5億港元增持雨潤700萬股；香港國泰航空將從8月1日起開通往返印度班加羅爾的貨運服務；志高稱有能力迎接1000萬套保障房空調需求；農行預計上半年凈利潤同比增長45%以上；溫家寶稱將堅持宏觀調控的取向不變；中國6月末M2貨幣供應量同比增15.9%；發改委8月1日起實施航空煤油新定價機制；國家統計局13日公佈，上半年GDP增長9.6%，CPI上漲5.4%。

　　我們認為，歐債危機從歐元區外圍國家向核心國家蔓延的風險或將爆發，短線歐債風險仍有待釋放，且美國債務上限問題也有待解決，港股12日在跌破重要關口及支撐位之後，短線不排除進一步下探的可能。13日恒指的反彈，成交量並沒有有效放大，技術反彈的概率更大。統計局公佈，上半年GDP同比增9.6%，超市場預期的9.3%；CPI上漲5.4%，通脹高企；統計局稱，下階段要堅持宏觀經濟政策取向不動搖，繼續保持政策的連續性、穩定性，繼續把穩定物價總水平放在宏觀調控的首要位置。長期來看，通脹水平預計仍是制約A股和港股的主要因素，港股後市仍須謹慎。