富泰證券

　　6月21日，隔夜美股上漲，早盤恒指高開後震蕩下行，受阻兩萬二關口。截至午間收盤，恒指報21922.69點，上漲72.1點，漲幅為0.33%；國企指數報12186.67點，漲37.93點，漲幅為0.31%；紅籌指數報4003.32點，漲19.30點，漲幅為0.48%。大市半日成交328.58億港元。 恒生公用事業分類指數跌0.34%，恒生工商業分類指數漲0.61%，恒生金融分類指數漲0.17%，恒生地産分類指數漲0.35%，恒生AH股溢價指數跌0.30%報100.82點。

　　盤面上，藍籌股漲多跌少，27隻上漲。利豐報告會效果明顯，早盤升超6%領漲藍籌；思捷環球挫2.65%，跌幅第一。保險股繼續反彈，中國人壽漲1.19%，中國平安漲0.59%；中資銀行股受累建行農行解禁潮將至，紛紛下挫，交通銀行漲0.41%，建設銀行跌0.62%，工商銀行跌0.34%。部分地産股回調拖累大市，恒隆地産漲2.84%，中國海外發展漲1.55%，華潤置地漲0.63%，長江實業漲0.09%，新世界發展跌1.67%，信和置業跌1.50%，太古股份公司A跌1.27%，新鴻基地産跌0.55%。 航運股漲幅居前，中遠太平洋張1.91%，招商局國際漲1.60%。 石油股下挫，但煤炭股上揚，中國鋁業漲0.94%，中國神華漲0.7%，中煤能源漲0.2%，中國石油化工股份漲0.41%，中國海洋石油跌0.44%，中國石油股份跌0.18%。重磅股雙雙收漲，中國移動漲0.36%，匯豐控股漲0.26%。

　　消息面上，美國房地産經紀商協會公佈數據顯示，5月份美國成屋銷量環比下降3.8%至481萬幢，略高於經濟學家對此的平均預期的480萬幢；希臘新政府即將接受議會的信任表決，投資者對結果表示樂觀，歐元兌美元上漲，美元指數報74.59點，跌0.46%；歐元區債務危機對全球經濟增長的潛在影響繼續推高黃金價格，紐交所8月主力黃金合約收于每盎司1546.40美元，漲幅0.3%；原油價格因當天主力合約換期造成市場交易的大幅波動，紐交所8月原油合約漲54美分，收于每桶94.17美元。香港5月CPI上升5.2%，因食品及租金價格上漲；中資銀行H股集體跳水，四大行5個月遭賣空近千億港元；香港政府批准國泰航空調低7月份航空客運燃油附加費；包浩斯全年純利1.16億元，派息增16.3%。央票發行利率上行，加息預期升溫；“三荒兩高”疊加，中小企面臨前所未有困難；高通脹壓抑需求，零售業利潤或低於預期；基金銷售機構準入條件放寬。

　　我們認為，21日恒指繼續反彈，22000關口受阻回落，反彈並未伴隨成交量的有效放大。本週影響港股的有以下方面：本週內地市場消息面較為平淡，但貨幣市場資金利率的持續上行預計會對A股進而對港股構成壓力；國際市場方面，本週的焦點是美聯儲周中的議息會議，QE的進程將牽動全球市場神經；此外，希臘乃至歐洲的債務問題並不是一朝一夕就能解決，債務重組風險依然存在。目前而言，港市整體情形仍不樂觀，操作難度仍然較大，輕倉方可規避系統風險。