富泰證券

　　受希臘債務及美國製造業數據惡化影響，外圍下挫，拖累恒指裂口低開295點，早段跌幅進一步擴大，一度失守22000點關口，截至上午收盤，恒指報22020.08點，跌323.69點，跌幅為1.45%；國企指數報12219.38點，跌1.78點跌幅0.01%；紅籌指數報4032.96點，跌0.73點，跌幅為0.02%。大市半日成交343.61億港元。恒生金融分類指數跌1.90%，恒生公用事業分類指數漲0.13%，恒生工商業分類指數跌1.22%，恒生地産分類指數跌0.98%，恒生AH股溢價指數漲1.01%報100.91點。

　　盤面上，藍籌股普跌，僅香港中華煤氣、思捷環球、中石油三股上漲，華潤電力、恒基地産平盤，其餘下跌。建行遭重挫，領跌藍籌。標普將內房評級下調至負面，並預計未來半年樓價跌一成，消息繼續拖累內房表現，內房股整體回調，中國海外發展、九龍倉集團跌逾3%，同行業的華潤置地、信和置業跌幅超1.6%，利豐、招商局國際等外貿相關個股也跌幅居前。重磅股雙雙報跌，消息指英國擬要求銀行將零售部門投資銀行分家，有分析認為對匯豐有負面影響，匯控跌1.28%，中國移動跌0.50%。

　　消息面上，美國勞工部公佈的數據顯示，5月份美國消費者價格指數環比增長0.2%，高於經濟學家平均預期的環比增長0.1%；5月份紐約州製造業指數跌至-7.8點，為2010年11月以來首次報負，經濟學家對此普遍預期為12點；5月份美國工業産出環比增0.1%，增幅不及經濟學家預期的0.2%；6月份美國房屋市場指數指數環比降3%至13點，創2010年9月份以來最低水平，不及經濟學家平均預期的16點；截至6月10日當周，美國原油庫存為減少340萬桶，降幅高於分析師平均預期的90萬桶；希臘新一輪救援談判卡殼，債情惡化歐元遭貶。中資企業首季在港借貸1.8萬億，金管局警示風險；網龍首季凈利增63%，達3461.2萬元人民幣；南車再融資超IPO，百億完善軌交裝備産業；中國平安H股定向增發獲批；敏華控股全年純利6.2億，毛利率料維持高水平；商務部稱尚不會出臺政策控制豬肉價格；商務部15日公佈的數據顯示，5月份，全國新批設立外商投資企業2391家，實際使用外資金額92.25億美元，同比增長13.43%，增速較上月回落1.78個百分點；15日開始徵求社會各界意見的車船稅法實施條例徵求意見稿規定，純電動汽車、燃料電池汽車和插電式混合動力汽車免徵車船稅，其它混合動力汽車按照同類車輛適用稅額減半徵稅。

　　我們認為，恒指早盤破位低開，盤中一度擊破22000，弱勢不改。目前持續的貨幣緊縮無論對經濟基本面還是資金面，均對港市不利，市場預期內地6月份CPI可能會“破6”，通脹依然高企，預計央行貨幣政策從緊仍將持續，加息預期不改。另外，考慮到目前美國嚴峻的經濟復蘇形勢以及歐債危機的陰霾，港股後市仍難言樂觀。技術面上，恒指目前依然處於弱勢，節奏較難把握，支撐位22000，壓力位22600。投資者短線交易難度較大，因此建議保守者繼續保持觀望，空倉至上，切忌重倉。