富泰證券

　　6月20日，恒指早盤隨美股反彈，高位震蕩後下行，由升轉跌。截至午間收盤，恒指報21682.57點，下跌12.69點，跌幅為0.06%；國企指數報12047.76點，漲2.71點，漲幅為0.02%；紅籌指數報3946.12點，跌11.07點，跌幅為0.28%。大市半日成交297.97億港元。恒生公用事業分類指數跌0.21%，恒生工商業分類指數漲0.29%，恒生金融分類指數跌0.02%，恒生地産分類指數跌1.59%，恒生AH股溢價指數跌0.80%報100.87點。

　　盤面上，藍籌股跌多漲少，思捷環球挫3.7%，領跌藍籌，中信泰富也跌逾3%，騰訊控股升3.6%，漲幅第一。香港財經司司長曾俊華稱必要時會加大樓市調控力度，地産股盤中回落，長江實業、信和置業、新世界發展、新鴻基地産跌幅居前，太古、和記黃埔也跌逾1.2%。金融股略顯強勢，東亞銀行、交通銀行、中國人壽、中國平安漲幅居前。

　　消息面上，6月份美國消費者信心指數降至71.8點，不及經濟學家普遍預期的73.5點；美國世界大型企業研究會：5月份領先指標升0.8%，但前景不穩；歐盟主導力量法國和德國聯合呼籲加快解決希臘主權債務危機，歐元受支撐上揚，美元指數報75.02點，下跌0.54%；市場對經濟增長放緩導致原油需求減少擔憂重挫油價，紐交所7月主力原油合約大跌1.94美元，收于每桶93.01美元，跌幅2%；臘國內局勢使投資者繼續尋求黃金資産避險，金價受推動小幅上行，紐交所8月主力黃金合約漲9.20美元，收于每盎司1539.10美元，漲幅0.6%。香港財經官員曾俊華稱必要時會加大樓市調控力度；楊元慶個人增持聯想集團8%股份；傳Prada下限39.5港元定價，認購中簽率百分之百；比亞迪確定A股發行價為18元/股；Z-Obee或年內收購菁英電子；準備金繳款今日展開，市場資金利率或持續高企；産銷量連續兩月負增長，汽車業向下趨勢明顯；十二五火電脫硝電價補貼或為每度1.2分；全國房價漲勢放緩，資金逐鹿二、三線城市。

　　我們認為，恒指早盤在21900點關口附近受到賣盤壓力，之後展開回調，恒指走勢依然弱勢，市場的節奏仍然難於把握，後市不明朗。恒指能否走穩，需觀察兩點：一是恒指成交量能仍然偏低，二是上方壓力偏大。自5月份以來，港匯持續走弱，表明外市機構資金從港市的退出，支撐港幣進一步下跌，對港市不利；在市場的通脹因為原材料及能源的價格高漲被引發時，原油的回落也昭示著經濟增速的放緩和失業率的增加，港市後市仍不樂觀。投資者注意控制風險，保守投資者繼續空倉，激進投資者輕倉短線操作。