穆迪本週再度為處於風口浪尖上的中國銀行業投下定時炸彈，稱中國地方政府債規模低估3.5萬億，並警告或將其信用展望轉向負面。

　　然而，多位行業分析師認為其報告並不嚴謹，相關數據的引用有臆斷之嫌。

　　主觀臆斷兩項數據

　　招商證券銀行業分析師羅毅迅速對穆迪該份報告的準確性提出質疑，他與該公司銀行業分析師肖立強一起，都表示明確不同意穆迪的報告，認為其引用數據不科學，有臆斷之嫌。

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　　「穆迪報告中的兩項數據出處相當不嚴謹，基本上屬於主觀判斷：一是規模，一是呆帳率。」羅毅稱。

　　穆迪認為中國地方政府債務負擔或比審計署認定的數字多3.5萬億元，並據此判斷，中國銀行業不良貸款比率最高可能達到8%-12%，而正常情況下則為5%-8%，壓力情況下為10%-18%。而在肖立強看來，以臆斷的數據看空中國銀行業，是否有配合國際投行看空中國以「渾水摸魚」之嫌？

　　美銀美林：穆迪取中值

　　「對於穆迪的這些假設，我們持完全不同的觀點。」美銀美林的宏觀經濟分析師陸挺也在最新的報告中指出。

　　美銀美林的報告分析稱，穆迪選取中國央行（14.4萬億)和銀監會數據(9.1萬億）的中間值12萬億元作為其計算結果，這一數據較審計署預測的8.5萬億元高出3.5萬億，並以此得出結論稱審計署低估了地方債務規模。

　　其次是邏輯跳躍。在得出審計署漏掉了3.5萬億元地方政府貸款的結論後，穆迪推論稱，審計過程中肯定遺漏了風險最高的貸款，這讓穆迪「謹慎地認為」其中50%至75%的債務可能會違約或需要重組。

　　對於穆迪指出的關於審計署未披露債務可能構成違約最大風險來源的説法，美銀美林也表示不認同。

　　楊志勇：不會致財政危機

　　中國社會科學院財政研究室主任楊志勇發表文章指出，如此規模的債務餘額，與全國財政收入和中國經濟總量相比，都説明現有的中國地方債尚不足以導致全國的財政危機。

　　專家建議地方自主發債

　　分析師指出，時至今日還糾纏于地方政府債務規模多少已沒有意義，無論是10萬億 還是13萬億，問題已在那兒。關鍵是中國政府將採取何種措施來化解和處置風險。渣打銀行分析師李煒指出，短期來看，銀監會對政府平臺貸款的嚴格規定令其資金鏈有斷裂之嫌，允許地方政府自主發債實為正道，但前提是要解決困繞中國多年的財政分配問題，讓地方政府可以從土地財政中脫身。

　　城投債受累于債危機

　　中國地方政府債務償還風險警鐘聲近日頻頻敲響，城投債應聲滑落。

　　不過分析人士認為，地方政府債務負擔尚未超出其償債能力，因此城投債出現系統風險的可能性較小，對風險承受能力較強的投資者也可從中尋找被錯殺的機會。