蔣有衡微博: http://weibo.com/jiangyouheng

　　今日預測

　　5 日恒指波幅22,707 至22,822，最後收跌23 點或0.10% 于22,748，對比我們預期恒指上試23,000，10 天線22,172，50 天線22,244，250 天線22,742。國指波幅12,795 至12,880，最後收跌31 點或0.24%于12,842，對比預期上試13,000，10 天線12,446，50 天線12,408，250 天線12,632。成交減少至609 億港元，7 月恒指期指高水38 點，國指高水11 點。

　　昨天曾特別指出港股再升一些後會有獲利回吐，但升至22,822 後即回落。主因是上午傳出穆迪出來説中國地方債務大於政府公佈，前景有下調可能。另外，今晨看到新加坡政府基金淡馬錫配售中行和建行。最後不少中小股連升幾天、明顯反彈之後，出現衝高回落。

　　昨晚美股偏弱，主因是穆迪下調葡萄牙信貸評級，我們昨天亦特別指出法國等救希臘方案其實是部分用新債償還舊債，事實上已是部分違約。

　　所以短中線走勢有中國會有所放鬆調控利好，但內地及海外債務問題會限制股市反彈幅度。這種情況之下，經濟新發展及企業業績前景公佈，應該會起更多主導作用。當好淡雙方分歧大時，那就先看業績。但無論如何，股市是向前看的，所以無論已公佈數據或業績如何，前景分歧仍大。

　　今天繼續下調，看恒指22,600 及國指12,700 支持。

　　7 月5 日港股收市小結

　　總結：恒指高開51點，收跌23點或0.10%，報22,748點，波幅22,707–22,822。成交608.99(前一交易日全日成交789.68)億港元，恒指佔29%、國指佔19%。金融分類指數跌75點，收報32,402點；地産分類指數升225點，收報28,788點；公用分類指數跌235點，收報45,989點；工商業分類指數跌14點，報13,194點。7月恒指期指收報22,786點，高水38點，成交54,057張。國指高開29點，收跌31點或0.24%，報12,842點，波幅12,795–12,903，成交117.19(前一交易日全日成交189.18)億港元。7月H股期指報12,853點，高水11點，成交35,794張。

　　交易參考

　　中國建材(03323 HK)：下半年保障房集中動工將填補商品房開發放緩引起的需求缺口，推動水泥價格。水泥行業整合有助於公司獲得更多市場份額和定價權，預期公司會有更多收購活動。目前股價對應2011年市盈率10.45倍，目標價21.61港元，對比7月5日收市價，潛在上升空間達32.42%。

　　聯想集團(00992 HK)：公司于新興市場的虧損情況已出現改善，市場份額持續上升。近期公司計劃全購德國Medion公司，預期全購完成後公司于西歐的市場份額將躋身前五強。目前股價對應2011年市盈率12.50倍，目標價5.44港元，對比7月5日收市價，潛在上升空間達15.76%。