行情回顧：

　　上海金屬今日延續小幅反彈走勢，滬銅、滬鋁、滬鉛和滬鋅收盤分別上漲1.23%、0.44%、0.41%和0.43%。

　　操作策略：

　　銅市高開高走，但受阻于區間阻力位68200元。鋻於銅的消費仍然存在，歐債問題有望緩解，我們傾向於銅市仍會有良好的支持，如果能上破68200元，銅價將向70000元上行。交易上可繼續持有多單或考慮區間短線操作。國內鋁市場基本完成去庫存化的過程，若下游進行補庫，鋁價仍有望獲得提振，預計滬鋁反彈仍有望持續，適量持多單。鋅價延續震蕩走勢，關注17600元一線阻力。震蕩偏弱思路對待。目前看鉛價維持延續震蕩，17000元一線為鉛價近期強弱分界線。震蕩思路對待。

　　影響因素：

　　從市場影響因素看，美元走弱為金屬市場提供支持，LME金屬延續小幅反彈走勢。滬金屬在LME金屬反彈提振下亦延續反彈走勢。雖然A股市場尾盤走弱，但滬金屬整體依然守住漲幅。

　　目前市場關注焦點是將在29號、30號進行的有關希臘緊縮財政計劃的投票。目前看，希臘債務問題仍是主導風險偏好的主要原因。等待希臘緊縮計劃投票結果。市場普遍認為投票通過概率大，但如果投票不通過，那很可能引發有關希臘債務違約的避險急劇升溫。

　　從供需上看，國內現貨貼水高達250-150元，我們了解的情況，除了有價格走高消費受限的原因外，半年度銀行清算導致的資金緊張壓力更大。鋁市，月末資金偏緊，現貨市場升水有所收窄，長江現貨升水20-60元/噸。鉛鋅市場現貨交投清淡，月末資金壓力制約下游採購。此外，就鉛行業看，雖然國內鉛酸蓄電池行業依然處在整頓中，但國內鉛酸蓄電池價格大部分並未漲價，例如風帆和超威。此外，在浙江公佈鉛酸蓄電池驗收程序後，市場普遍關注其他地區的進展。目前廣東地區可能在7月底會對行業驗收程序出臺政策指引。目前，廣東地區大部分鉛酸蓄電池企業仍停産，近少數零星復産。

　　品種基本面：

　　銅：日本財務省最新數據顯示，日本5月精煉銅出口同比重挫52%，至23,764噸，連續八個月同比減少，環比則微增0.8%，因中國需求放緩。日本財務省6月29日公佈的數據顯示，日本5月精煉銅出口同比重挫52%，至23,764噸，連續八個月同比減少，反映出最大的銅消費國--中國需求放緩。但日本5月出口較4月微幅增加0.8%，5月對中國出口份額亦提高至36%，此前4月為29%。中國3月佔日本精煉銅出口的48.5%。中國5月精煉銅進口減少6.9%，至30個月低點，此前在4月減少16.6%，因國內供應充足及需求放緩。台灣5月佔日本精煉銅出口的32%，與4月持平。印尼及泰國亦為日本銅出口的主要市場。銅用於器具，建築材料及電腦芯片，需求通常被視為經濟活動的判斷標準。因日本製造業開始自3月地震復蘇，日本5月壓延銅産量環比增加2.4%，受助於環保空調的強勁需求，抵消了芯片製造及汽車生産的疲軟。銅電纜線及電纜5月出貨量亦同比微幅增加。

　　鋅：據每日經濟新聞6月29日報道，馳宏鋅鍺29日公告，公司董事會同意公司于6月30日將會澤者海冶煉廠關停。該生産線關停後，預計2011年會澤者海冶煉廠鋅片産量比上年減少3.92萬噸，硫酸比上年減少2.85萬噸，預計減少利潤約3000萬元。

　　(車紅雲 孫磊王明義)