向上動力仍顯不足 有色金屬高開低走

　　行情回顧：

　　今日滬金屬整體呈下跌走勢。滬銅高開低走，主力1107合約收盤報69550元，下跌0.50%，成交178332手，持倉量增加了28824手至176554手；滬鋁反彈乏力，震蕩下行，主力1107合約收于16810元，下跌0.15%，成交量13354手，持倉量增加2418手至66560手；滬鋅衝高回落，延續弱勢，主力1107合約收盤報17245元，下跌0.55%，成交412716手，持倉量增長10462手至221334手；滬鉛延續跌勢，主力1109合約收盤至17550元/噸，下跌0.54%，成交量2974手，持倉量減少192手至8776手。

　　操作策略：

　　滬銅高開低走，回測前期低點，目前看5日均線70600元一線面臨阻力，操作上觀望或偏空思路對待；滬鋁高開低走，在周邊市場弱勢下，鋁價仍將延續低位震蕩走勢。觀望或短線操作；滬鋅高開低走，延續弱勢走勢。目前看5日均線17500元一線阻力有效，鋅價仍將延續弱勢。空頭思路對待；滬鉛衝高回落，5日均線17800元一線阻力有效下鉛價仍將延續弱勢。偏空思路對待。

　　影響因素：

　　中國銀監會相關負責人26日表示，銀監會對於五家大型商業銀行最低資本充足率要求仍為11.5%，否認了各媒體報道的可能上調最低資本充足率以抑制通脹所引發的市場擔憂。此外，為期兩天的美國聯邦公開市場委員會利率會議令市場表現較為謹慎。

　　歐洲主權債務風險仍在。歐盟統計局4月26日公佈的數據顯示，2010年歐盟平均財政赤字佔GDP的比重為6.4%。其中愛爾蘭由於救助銀行投資巨大，其赤字比重高達32.4%，位居歐盟首位。受到日本地震等因素影響，美國評級機構標準普爾(S&P)27日宣佈，將日本長期主權信用前景展望從目前的“穩定”下調至“負面”，信用評級仍為“AA-”。

　　品種基本面：

　　銅：日本銅鋅金屬的需求將因重建工作的展開而增加，震後日本需要建造大量臨時性住房，並開始電廠以及房屋的重建工作，這都需要大量銅鋅金屬。日本財務省週三公佈的數據顯示，日本3月銅出口較上年同期減少16%，至50,258噸，為連續第六個月同比下降，儘管降幅放緩。今日上海電解銅現貨報價升水250元/噸到升水350元/噸，平水銅成交價格70850-70950元/噸，升水銅成交價格70900-71000元/噸。滬期銅雖然高開回落，但71000元下方加工企業以。五一節前初顯備貨小高潮，投機商買興積極，市場接貨活躍，升水持堅。

　　鋁：國際鋁業協會(IAI)週二公佈的數據顯示，全球3月鋁庫存總量減少4.6萬噸，至260.5萬噸。上海鋁現貨成交價格16620-16650元/噸，貼水30-貼水10元/噸，低鐵鋁16680-16730元/噸，無錫現貨成交價格16630-16660元/噸。今日滬期鋁當月小幅高開提振現鋁價格站穩16600元/噸上方，部分貿易商看漲後市報價堅挺，但仍有少數貿易商因月末資金壓力較大積極換現，不斷調降報價，而採購商謹慎觀望促使現鋁價格出現分化，拖累成交重心逐步下傾，整體市況凸顯供需兩方的分歧。

　　鋅：日本財務省週三公佈的數據顯示，該國3月精煉鋅出口較上年同期減少34.6%，至7,444噸，擴大2月同比下降9%的趨勢。國際鉛鋅研究小組(ILZSG)週二公佈的報告顯示，2011年頭兩個月，全球鋅市供應過剩52,000噸。今滬期鋅低位反彈，日內多運行于17300-17400元/噸區間，現貨市場交投不及前期活躍，0號鋅對1107合約貼水在200-250元/噸區間，實際成交價在17000元/噸附近，1號鋅成交價在16900-16950元/噸區間，鋅價反彈，下游多轉為觀望情緒，等待鋅價企穩，接貨量不及前期，成交較為一般。

　　鉛：國際鉛鋅研究小組(ILZSG)週二公佈的報告顯示，今年頭兩個月，全球鉛市供應過剩17,000噸。今日受倫鉛震蕩影響，滬鉛小幅低開後於17620-17700元/噸區間高位震蕩，國內現貨順勢抬升，上海地區品牌鉛成交于16580-16650元/噸，個舊鉛成交鮮有耳聞，貿易商交投情緒較昨日相當，雖今日滬鉛略有上漲，但近日滬鉛呈低走狀態，下游對後市持觀望態度，接貨不積極。

　　(車紅雲 孫磊 王明義 何珊)