三甲金融港股研究員 劉曉傑

　　注意到原油價格階段性持續回落，並伴隨著放量。美原油期貨8月主力合約當前報91.90美元，自前期高點115美元以來，已經累跌了24美元，料能一定程度緩解當前全球的通脹形勢。而在通脹形勢緩解的同時，亦會伴隨著市場的短階走強，因為該通脹形勢的緩解會降低市場對於政府的貨幣緊縮預期。因此，有理由看好港市的短階走勢。早盤港市表現較為強勁，恒指一度衝高到22000上方，顯示了在前期21818、21929點位附近震蕩後，有繼續上攻試探22200—22400點位區間壓力的動能。因此，該格局對於短線交易者較為有利，可進行建倉並獲取波段性的可能盈利，但仍需控制倉位，並能嚴格止損。由於行情處於小幅度反彈初期，並不代表中長線走強，因此保守交易者仍需以觀望為宜。

　　內地股市早盤表現亦趨於穩健，在歐洲股市走跌及美股道指走跌的情形下，能繼續展開上攻，表明了市場已經處於超跌狀態，有希望展開短波段的反彈，雖然不能判斷能否就此中長線走強，但小波段的反彈無疑有利於港市短階的歸穩。對於投資者來説，是一個向好的跡象，因為弱勢當中的獲利難度是較大的，行情短階的歸穩，則有利於對後續的拉漲進行鞏固，如果行情短階未見歸穩，那麼更無須寄希望於長線的鞏固了。兩市的聯動反彈，使得市場看好短階的波段行情，一是有利於前期主力套盤的拉高賣出，二是有利於逢低的加碼買入，做到進可攻退可守。油價的回落，代表著通脹形勢的緩解，但由於通脹已經對實體經濟産生了負面影響，股市反彈後回落的可能性仍然較大，該點需要引起投資者注意。