走勢回顧

　　滬銅昨天小幅下探，cu1108合約開盤68120點，日內震蕩走低，終盤報收于67740點，較前一交易日結算價下跌170點。

　　隔夜外盤銅價維持震蕩，LME三個月期銅場內交易時段較前一交易日收低60美元至9060美元/噸，電子盤交易最最低至8980美元，之後收復大部分失地；COMEX9月份精銅期貨合約收盤持平于前一交易日。

　　基本面分析

　　週三LME精煉銅庫存增加1700噸至474525噸。消息面，美聯儲在結束維持兩天的貨幣政策會議後宣佈，維持現行基準利率不變，6000億美元的國債購買計劃將於6月30日如期結束，繼續持有規模2.832萬億美元的證券和貸款資産，會後美聯儲官員發表申明稱，美國疲軟的經濟主要受累于日本地震和油價上漲，就業市場前景惡化，2011年增長預估被下調至2.7%—2.9%，之前預估為3.1%—3.3%，聯儲官員並稱通脹壓力有進一步上升可能，因為物價上漲有從食品和能源向其它領域蔓延趨勢。從此次會議來看，在經濟增長放緩背景下，美國寬鬆的貨幣政策還將持續一定時期，儘管預期更加寬鬆的政策空間有限，但貨幣當局勢必會提高對通脹的容忍度。

　　總體評述

　　滬銅昨天震蕩下探；盤中交投仍較為清淡，多空雙方繼續保持謹慎態度；隔夜外盤銅價維持震蕩，倫銅收復亞洲盤大部分跌幅。美聯儲積極維持寬鬆的貨幣政策對大宗商品的支撐依然存在，不過其下調經濟增長預期及對經濟較為悲觀的態度短期將會對市場産生負面影響。我們繼續認為，近期宏觀面缺乏支撐銅價走強實質利多因素，對經濟增速放緩擔憂將使商品市場人氣整體偏弱，在此背景下銅價反彈缺乏動能，短期延續震蕩格局的可能性較大。

　　操作建議

　　操作上建議離場觀望。

　　西部期貨 李國