　　證券時報記者海秦

　　八菱科技因詢價機構不足導致發行失敗的衝擊波仍在繼續。證券時報記者獲悉，近期新股路演儘管並未再次發生“詢價門”現象，但詢價機構不積極、路演現場遇冷是不爭的事實。為保詢價順利通關，一些擬上市公司聯合保薦機構正展開詢價前大規模公關活動。

　　公私募遭輪番公關

　　根據《證券發行與承銷管理辦法》第32條，“初步詢價結束後，公開發行股票數量在4億股以下，提供有效報價的詢價對象不足20家的，發行人及其主承銷商不得確定發行價格，並應當中止發行。”八菱科技僅差1家詢價機構，導致詢價失敗，讓更多的擬上市公司有了更強烈的事前公關意識，大家都要力保20家。如果要再搞得體面、風光些，吸引上百家詢價機構前來捧場，在目前公募基金普遍對此保持謹慎、7成公募基金放棄參與詢價的背景下，公關難度著實不小。

　　前不久，一傢具有詢價資格的私募基金人士私下透露，近期多次有擬上市公司、保薦機構約他吃飯。“有的機構約我們吃飯，先後已經約了好幾次，求我們去報個價，而且是隨便報，但我最終都是拒絕了。要知道我們只是個小私募，可見現在詢價有多艱難。”與之形成強烈對比的是，就在兩個月前，他曾多次受到不同形式的暗示，詢價不能報價太低。

　　記者從上海某合資基金公司基金經理處得知，近期上門進行路演推介的公司確實多了起來，好幾家公司曾造訪他。而在上海某大型商場餐飲中心，記者也曾目睹某公司在詢價前召集上海多家基金公司基金經理、私募基金等詢價機構前來“充分溝通”。從上市公司到保薦機構均有高層人士出席會餐。

　　有關數據顯示，截至6月初，今年上市的144隻新股中，已有116隻破發，破發率逾八成，新股發行市盈率也從年初的70多倍下降到6月以來的不足30倍。從高價爭搶，到無人問津，新股發行經歷的這一切，都是新股發行體制市場化本身的結果。值得關注的是，密集的公關活動，會否擾亂市場化本身的節奏？

　　防範公關風險

　　“我們公司確實也參與了一些詢價。” 至於公司是主動參與還是“被公關”勉強參與？上述上海合資基金的基金經理表示，“應該是主動參與的，只是針對一些非常看好的公司才會去詢價，但因為報價太低，並沒有中簽。目前公司整體報價還是偏謹慎。” 他透露，現在新公司來做路演主要是介紹公司的業務亮點，當然，也希望上市能有個好的價格，會告訴基金公司他們希望的價格。據了解，承銷商一般會報給基金公司一個價格區間，公募基金以前會參考他們的區間範圍報價，但現在更多是自主報價。

　　記者看到，擬上市公司比亞迪的路演現場熱火朝天，數百位來自公募基金、陽光私募在會場門前簽到處排起了長龍。值得注意的是，跟主承銷商對公司未來業績的極度看好相比，到會人士也有不少持謹慎態度。“公司有特點，吸引力會大一些，但最終是否出價？就算是報價，跟主承銷商的投價報告預期有多遠？都是關鍵。”在場的一位基金經理稱。

　　上海某大型基金公司基金經理對記者表示，現在新股詢價具體交由公司研究員負責。不過從去年年底開始，該公司就已對新股詢價持謹慎態度。除非研究員特別推薦，否則一般不參與。業內人士認為，新股詢價仍需防範“公關風險”，新股詢價中保薦機構往往出於自身利益對公司估值普遍偏高。一旦有公募基金“被公關”，高價申購，受損害的仍舊是持有人利益，這方面仍需加強監管。