廣州期貨6月13日銅期貨日評

　　今日滬銅主力低開平走，收報67190元/噸，跌0.75%。明日14日國內將發佈CPI、PPI等重要經濟數據，市場普遍預期5月份物價指數高於4月水平，達4.5%左右。因而不排除央行出臺從緊措施的可能性，而對期價市場形成利空擔憂。盤面來看，日內的下跌幅度有限，真正的行情未到來，因為資金尚需對明日的數據進行解讀來尋找漲跌方向。

　　現貨方面，今日長江現貨(1#銅)跌725元/噸，最低價68400元/噸，高價68500元/噸，均價68450元/噸。

　　市場資金流向，前十持倉多頭增532手到51482手；空頭持倉增684手到47440手，日內多、空雙方均有增持，空頭勢力稍強于多方。

　　宏觀來看，5月新增貸款少增千億，央行緊縮政策仍未改變。5月新增人民幣貸款5516億元，同比少增1005億元。央行緊縮的貨幣政策難以在短期內輕易改變。

　　另外，明日出臺的PPI指數或較高，工業出廠價上漲將直接帶動其他工業品價格上漲，在一定程度上將會增加通脹壓力。6月11日，國家統計局公佈5月20日-6月5日重點企業主要工業品出廠價格變動情況，據了解，含銅≥99.95%銅出廠價由降轉升，銅出廠價均有一定程度上漲。其中，含銅≥99.95%銅出廠價59226.0元/噸，比上期上漲1317.2元/噸，漲幅2.3%。

　　再者，日本三菱物資公司稱7月1日起恢復Onahama銅冶煉廠運作。日本第三大銅生産商，即三菱物資公司(MitsubishiMaterialsCorp)週五表示，將從7月1日起恢復旗下Onahama銅冶煉廠的運作，該廠因3月11日的大地震和海嘯關閉。該廠每月可生産20,000噸銅，約佔到日本月度産量的15%。

　　四是，短期內的罷工支撐力度減弱。據聖地亞哥6月10日消息，智利厄爾特尼恩特(ElTeniente)銅礦産量週五出現回升，因持續了17天的轉包工人罷工聲勢減弱，但新一輪抗議令銅礦運營進一步受干擾的威脅加重。厄爾特尼恩特銅礦歸智利國家礦業公司所有，為世界第五大銅礦。智利國家礦業公司(Codelco) German Gonzalez週四表示，約4000名或40%的工人已簽署個人工資協議並退出罷工。工會領袖表示，合同工人陸陸續續返回工作崗位，週四重啟對話後，週五會安排更多薪資談判。智利國家礦業公司首席執行官Diego Hernandez週四稱，目前罷工已導致該公司損失7,000噸的銅産量，但預計産量會在未來幾天內恢復至正常水平。

　　因此，雖然長期銅價隨著全球經濟復蘇需求，趨勢仍是上漲的。但是短期內滬銅受制于通脹預期高，從緊政策出臺可能性較大，料偏弱行情仍將持續一段時間。建議多頭觀望，前期空單繼續持有，後期關注65000-66000區域的支撐。

　　廣州期貨研究部：林德斌