首創期貨：經濟數據不佳 倫銅仍在關鍵阻力區

　　昨晚，LME基本金屬振蕩中小幅收漲為主，其中，倫敦三月期銅仍膠著在9100美元上下阻力密集區，而LME鉛則開始在2500-2550美元間遇阻收陰，鋁鋅保持小幅漲勢，內外盤鋅價在本週基本將5月以來的跌幅抹去。

　　從銅價表現看，特別是內外銅的周K線，至少在技術上，價格振蕩企穩的態勢很強，但若結合整體持倉的縮減，聯絡目前所處的經濟指標大多下滑的階段性氛圍，對銅價就此轉為振蕩上行並不看好，仍認為年中階段性的調整仍未結束。因此，以滬銅1108合約看，在6.8-6.85萬間追漲銅價，認為存在著較大的風險，銅價繼續反復的可能性大。

　　指標面，下周仍可能以承壓為主，因月份交替間主要經濟體的PMI數據將要出爐，而從一些先行指標看，新一輪PMI表現不佳。昨晚，美國一季度GDP修正增幅不及預期，且美國上周初請失業金人數有所跳增，這拖累了美元。儘管歐債憂慮仍然存在，但自身數據不佳使得美元指數在周內續跌。不安定的環境下，紐約黃金借機調整，短期氛圍仍有利於金價；原油則在數據影響下，在100美元上方收陰。

　　基本面，市場普遍關注Codelco第二大銅礦El Teniente銅礦正在發生的轉包工人示威活動，暫時未對生産帶來影響，但若事態持續且惡化，將可能使銅價在9000美元關口獲得一些支撐，不過，罷工因素終究還是短期的。市場也在關心中國電力缺口的放大，但我們認為電力問題帶來的影響是雙向的，且可能對下游需求帶來更大的影響。

　　對於有色金屬的追漲，我們的態度傾向謹慎，今日首先關注滬銅1108在6.8萬的表現，反彈空間擴大到6.85萬。

　　操作上，周內價格反復，多看少動，銅的交易模式更加側重於區間反復中的短線交易。在方向上更加側重阻力位置的擇機拋空。

　　(肖靜)