昨日，滬銅1108合約經過一週的振蕩再次跌至6.735萬，觀察阻力位交投重心能否向下，打破振蕩的交易局面再次擺到眼前。謹慎起見6.8萬較高空單可以持有，重點關注阻力交投重心能否由前期6.85萬下移至6.8萬。不過，以目前環境，銅價即便下調，其幅度與節奏仍可能緩慢展開，短線若跌破6.7萬，6.68-6.69也會有買興逐步介入。操作上，空頭仍需注意下跌中的緩衝。

　　技術上，我們認為跌勢的打開將與本週內外銅價的周度K線密切相關。在跌勢沒有明確打開前，仍以窄幅振蕩對待。昨晚，LME銅盤中跌至關鍵的8950美元，但隨即再次位置回吐了近半的跌幅，短期關注其在中性震蕩區域8950-9250美元間的重心下移，今日首先關注9000美元的表現。只有有效跌破這一位置，銅價才可能再次打開向8500-8800美元間的跌勢。

　　而其它品種在各自關鍵阻力區域的表現，無疑正在看銅價的臉色，昨晚，鋁、鋅、鉛各自在阻力位置小幅調整，目前，我們認為它們短期完成有效突破較為困難，不宜追漲。國內滬鋁昨日繼續增倉，我們認為，滬鋁價格仍可能回到1.68-1.7萬的振蕩整理區。滬鋅則可能在1.71-1.73萬間疲弱調整。

　　外圍宏觀與市場環境仍不利於對工業指標敏感的銅價，美國褐皮書延續伯南克對美經濟的憂慮，道指連跌六日；因OPEC未如預期達成增産協議，原油復又漲至100美元以上，但這也令美股承壓。希臘的債務問題沒有緩和擔憂情緒，且因德國4月工業産出、出口數據表現疲弱，對於今晚歐元區利率決議中，特裏謝能否暗示7月升息，市場出現爭議，這暫時提振了美元。今晚，關注歐元區利率會議的會後聲明，觀察對於歐美利差的預期。

　　但同時，在相對悲觀、混亂的環境中，大宗商品可能作為避險資産的吸引力也可能增加，國外市場也正在等待進口連續下降、庫存連續下降下，中國銅需求的轉暖，這都使得銅價的下調顯得緩慢。基本面，智利EI Teniente銅礦轉包合同工的罷工似乎出現很快結束的跡象，但銅市場在振蕩中對其關注度有限。

　　整體，我們能夠確定有色金屬整體承壓，銅高位空單持有，但需謹慎關注跌幅打開的節奏，靈活交投。市場短線資金仍主導日內行情。

　　(肖靜)