下周前段向下探低後半段振蕩向上，有摸近高可能。要分析預測未來一週後行情的價格走向，就必須盡可能充分地考慮到未來一段時間內、也就是下周時間內，會出現什麼相關因素來影響市場的價格走勢。影響價格走向的主要因素有：全球範圍內可能發生的戰爭，極端天氣變化，全球政治經濟政策變化，全球以及我國的貨幣政策變化以及股市變化對人們的心理影響，商品的供需變化對期貨商品價格的影響，以及外盤相關商品價格走勢對國內對應期貨品種的價格的影響，還有就是國內有特色的莊家控盤品種的手法變化對價格變化的影響。

　　那麼下周會有什麼因素影響期貨市場呢？首先從全球地緣政治來看，利比亞戰局將趨於穩定，卡扎菲將淡出歷史舞臺，其他地區難有大的戰爭威脅，原油價格將繼續在90-110美元/桶波動，下周在95-96美元應有很強支持，有可能是先下探，再回升上衝100-105美元/桶。從天氣角度來看，天氣並沒有特殊的變化和極大的影響，目前已進入6月中旬，但美國大豆、玉米的播種及生長情況遠差于去年及5年平均值，已沒有太多的播種時間，行情將很快進入大豆、玉米的炒乾旱階段，今年美豆、玉米將遇到乾旱炒作，向下運行空間有限，CBOT美豆在1350-1360應有很強支持，而向上運行。從目前來看全球的經濟政策相對穩定，美國的QE2將停止，QE3難推出，美國低利率政策將延續。從美國大戰略來看，美元指數在相當長的時間內將維持在72-76波動，美國股市及經濟目前仍處於復蘇過程的小調整階段。而歐元區加息也推遲了，基本維持目前格局。日本由於前段的核輻射影響帶來的信心負作用將隨著未來首相的更換而好轉。我國經濟貨幣政策在前段的大幅主動調整下，提準、加息的幅度已過大，但所起到的效果並不太明顯。大幅度的加息和提準等手段的使用已沒有太多的操作空間。可以預見，近期儘管CPI將在5.4%左右運行，但就業和經濟保增長壓力將加大。在相當一段時間內，維穩將是政府高層的合理選項。加上中國股市已下調到2650-2700區間，已難有更大的下跌空間，因為股民的心理承受力也快到極限了。在目前物價持續小步上升，民生問題也應是政府高層最應考慮的大事了。從長遠來看，水、電價要漲，勞動力成本也在上漲，資源也在漲價中，農業生産資料成本也只能被迫漲價，國家最低糧食收購價也在穩步提升，在這種條件下生産企業效益反而在下降，這些綜合將導致人們對未來的商品價格預期有一個合理上升過程。也就是勞動力價值和主要商品的價格軸心將有一個重新定位和重新定價的問題。

　　總的來説，商品期貨價格將在目前基礎上保持相對高位運行，下跌動力有限。可以初步預測，在下周CBOT美豆難以下破1350大關。國內Y1201難下破10000大關，M1201難以下破3300一線，CU1108難以下破65500-66000大關，ZN1108難以下破16500一線，CF1201難以下破24000大關。而對於莊家較易控制的SR1201在6500一線應有很強支持，而RU1109則在32000-32500應有支持，PTA1109在9300-9350有支持，L1109在10400-10450有支持。

　　下周的行情應該是，有可能低探到上述支撐位時把原有空單買平並買開持有的過程，而買入農産品類(如M1201、Y1201、P1201、SR1201、CF1201)應是較為合理的選擇。可以預見，農産品類期貨價格、包括工業品在內本週末有摸近高可能，股指也應該是一個低探抄底買入的過程。

　　王在榮

　　中糧期貨