26日最具爆發力六大牛股(名單)

　　海螺水泥(600585)作為全國最大的水泥生産、加工和銷售公司，目前擁有熟料産能14525萬噸，水泥産能達到17827萬噸。2011年公司尚有多條生産線投産，屆時將新增熟料産能2560萬噸，水泥産能新增2860萬噸。值得注意的是，公司新增産能主要集中在中西部地區(安徽、四川、重慶、陜西、貴州)，在該區域的市場佔有率將進一步提高。

　　工信部規定了對人均熟料産能超過900公斤的省份，國家將停止審批新線。過去幾年海螺依靠新建産能發展壯大的模式或將改變，下一步國家將力推行業內整合，考慮到公司目前負債率業內最低，未來重組兼併進程值得期待。

　　2010年底華東水泥價格上漲背後，也反映了水泥産業"限供給"政策給行業生態帶來了改變。預計在需求相對穩定的前提下，未來幾年水泥價格體系有望得到不斷修正，2011年噸毛利有望上升20元以上。

　　雖然進入2011年以來，由於南方地區大範圍的凍雨天氣的出現，水泥價格開始出現高位壓力。華東地區大多數省份價格下調了50元~80元左右，但是與2009年、2010年同時期相比，價格仍然高出150元以上，水泥企業的盈利能力仍維持較高水平。我們認為，由於一季度水泥銷量佔全年總量比例較小，當前淡季的水泥價格下調並不影響全年的盈利。農曆年後淡季價格與供需情況是股價的關鍵指標。

　　我們預計公司2010年、2011年和2012年每股收益分別達到1.57元、2.38元、3.25元，給予"買入"評級，按2011年15倍市盈率，目標價35.70元。風險提示：煤炭價格上漲將壓縮企業盈利空間；2011年水泥均價上升不如預期。(廣發證券)