明日最具爆發力六大牛股(名單)

　　三一重工:正在成為世界的"三一"

　　研究結論

　　中國經濟的持續高增長拉動行業持續高景氣。在一個較長的時間段內,中國經濟仍將延續投資拉動型的高增長模式,"十二五"期間的經濟結構調整,尤其是區域經濟結構調整,將支撐我國固定資産投資在未來5年繼續保持20%左右的高增長水平。工程機械與固定資産投資高度正相關,而我國又處於建築裝備的全面升級階段,因此,我們判斷我國工程機械行業在"十二五"期間將延續兩位數增長的高景氣週期。

　　龍頭企業實現高於行業平均水平的高增長。公司是國內龍頭企業,三一品牌與三一的售後服務,已經成為行業內的一種優勢。行業高景氣的持續拉動,以及産品鏈的拓展和國際化佈局是公司持續高增長的主要驅動因素,我們預計公司未來三年凈利潤複合增長率為22.83%。

　　産品鏈的拓展造就了中國的"三一"。公司起步于混凝土機械,依託集團做為孵化器,逐步拓展了路面機械、履帶式起重機、樁工機械、挖掘機、汽車起重機。其中混凝土機械、樁工機械、履帶起重機為國內第一品牌;混凝土泵車全面取代進口,國內市場佔有率達57%,為國內首位,且連續多年産銷量居全球第一;挖掘機和汽車起重機正在迅速做大做強,已經成為公司高增長的重要引擎。2010年,公司銷售規模預計將突破300億,更加強化了公司當之無愧的中國工程機械龍頭企業的地位。

　　國際化佈局正在造就世界的"三一"。"中國製造"已經開始形成"中國優勢",憑藉著這種優勢,我國工程機械産品正在大踏步的走向世界。公司是國內率先走出去的業內企業,三一集團是全球工程機械製造商50強,在全球有30個海外子公司,業務覆蓋達150個國家,産品出口4到110多個國家和地區,已在印度、美國、德國、巴西相繼投資建設工程機械研發製造基地。依託集團實現國際化佈局,大力拓展國際市場,中國的三一,正在成為世界的三一。

　　風險因素:國內國際宏觀經濟波動影響的不確定性,以及鋼材等原材料價格波動影響的不確定性,是公司面臨的主要風險因素。

　　催化劑:在集團框架內産業鏈的進一步整合,以及"十二五"規劃之區域經濟結構調整相關政策措施的落實,是公司股價的重大催化劑。

　　估值與投資評級:我們上調公司2010-2012年盈利預測幅度分別為79%、73%和73%,上調公司目標價,給予公司股價0.8倍PEG和18.26倍PE的估值水平,對應2011年預測EPS的合理股價為27.62元,目前股價低估,維持買入投資評級。(東方證券)