四年盈利超4億 天平保險明年衝刺IPO

　　比起外界吵吵嚷嚷的新華人壽和泰康人壽誰將爭先上市，一直不為人關注的天平保險正在暗中加快上市步伐，力爭成為國內第四隻上市保險股。

　　11月16日，記者了解到，法人股“大王”劉益謙創立的天茂集團持股20%的天平保險，已經連續三年實現盈利，而今年上半年，盈利達到1億元之多，並且全年盈利有望達到2.5億元，將超過前三年總和，四年盈利的良好態勢將為其明年上市有一個好股價奠定堅實的基礎。

　　11月9日，天平保險董事長胡務接受本報專訪時雖並未對公司上市發表看法，但言談中也不無期望，他認為民營企業如果不進入資本市場，企業就很難做強做大。

　　“如果天平保險上市了，那麼就會有幾千萬人關注你的股票和公司，可以使公司更加審慎地經營，走規範的道路，而且上市企業在資本市場裏，也會有更多的機會。”胡務表示。

　　在業界看來，天平保險成立剛滿六年就能實現連續四年盈利，且對上市躍躍欲試，電銷和投資顯然成為重要的助推器。

　　電銷爆炸式增長

　　記者了解到，在國內財險業中，天平保險只是名不見經傳的一家經營車險的保險公司，但它卻也是為數不多的像大型財險公司一樣實現承保盈利的公司。

　　根據可查數據顯示，截至今年前三季度，天平保險的保費為24.12億元，而去年同期只有13億元，同比增幅超過80%，該公司精算部總經理陳文志在接受採訪時表示，其中電銷的貢獻率已超過10%，車險綜合經營成本率在96%以內。

　　“只要將綜合成本控制在100%以內，車險業務就能實現盈利，而96%的車險綜合經營成本率已經相當於平安這樣的大型財險公司了，有四個點的承保利潤算是相當不錯了。”11月10日，上海一家中型財險公司車險部負責人分析稱。

　　不過在這位負責人看來，天平之所以能夠在短短幾年內就能實現盈利，與其特殊的經營模式不無關係，天平只做車險業務中最核心的産品研發、費率厘定、財務管理、後勤支援及風險管控等核心事務，將前端的銷售和核賠都進行外包，這樣就壓縮了經營成本，而天平車險是第一批獲得保監會批復電銷資格的保險公司，其大規模進軍電銷領域無疑為今年的保費增長貢獻不菲。

　　據熟悉劉益謙的人士透露，天平設立之初，恰逢保監會支持民營資本進入保險市場，同時監管部門也希望國內能有專業化保險公司得到發展，資本市場起家的劉益謙就這麼陰差陽錯地趕上了好時候。在天平運作良好之後，敏銳的劉益謙又將當時遲遲籌建不起來的國華人壽收入囊中。

　　“雖然公司小，不過它能夠最快拿到電銷牌照，相信即使明年衝刺IPO，在通過保監會審批的時候也會比較順利。”這位知情人士分析。

　　投資助力上市

　　天茂集團近三年來的數據顯示，2007年，天平保險實現凈利潤1137萬元，2008年實現凈利潤3715萬元，到2009年其凈利潤猛增至1.4億元，其中貢獻給天茂集團的利潤為2800萬元，佔天茂集團全年總利潤的55.7%。今年上半年，天平保險的凈利潤就達到1.03億元，全年凈利潤達到2.5億元的目標不難。四年的總盈利也將超過4億元。

　　而記者也了解到，控制綜合經營成本並不能讓天平保險在這兩年的利潤出現如此大幅度的增長，受資本市場的利好影響，天平保險在權益類投資方面做得也相當出色。

　　據一位天平保險內部人士透露，天平保險的資産配置主要集中在大額協議存款、國債和央票等領域，沒有在不動産和未上市公司股權上投資，而在權益類投資方向，因為是在2008年末最低點的時候進倉，此後市場一路上揚，獲利不菲。

　　“天平保險有自己的投資部門，所有的投資決策是公司自己做的，是完全獨立於控股母公司的。”這位公司內部人士告訴本報。

　　據了解，早在2009年9月14日，天茂集團就發公告稱天平保險已經和國泰君安證券簽署了《股票上市發行輔導協議》；另在今年4月14日，天茂集團公告天平車險擬以5元/股的價格增加股本8000萬股，增資總額4億元，天平車險各股東按所持股權比例參與增資，其中持有天平車險20%股權的天茂集團，用其自有資金增資8000萬元。

　　“5元/股的增發價意味著，天平車險成立時原始股東的投資，已經至少增值4倍，而明年天平保險上市發行價將不止這個價格。”業內人士分析。

　　11月11日，海通證券一位保險分析師則分析稱，天平保險總股本6.3億股，以2.5億元凈利潤估計，則每股收益為0.4元，而以目前國內A股保險公司市盈率20-30倍、市凈率4-5.5倍計算，天平保險明年的上市發行價則達到8-12元。

　　“天茂集團擁有天平車險20%的股權，作為天茂大股東的劉益謙，這部分股權的對應市值將達到10億-15億元，又將賺得盆滿缽滿。”市場人士分析。

　　（責任編輯：華青劍）