十字星見底跡象顯現 疾風驟雨機構眾生相

市場解碼

　　如果收十字 屬於初步見底跡象 底部初現，將有反復

　　信心轉向並不代表牛市轉向 銀行股是衝擊年線的先鋒　

　　11月12日以來294隻個股跌幅超15% 四行業成重災區4300點：A股向上目標不變

　　300點疾風驟雨 581隻個股股價回到國慶前資金減倉醫藥股加大調整壓力

　　大小非減持創年內新高 市場連跌減持意願變弱11月大宗交易火爆 小盤股被密集拋售

　　通信設備未來需求增加 尋找下跌後的投資機會效應疊加造就A股跌幅冠全球

　　繼續殺跌空間有限 逢低尋找確定性機會

　　中小板高管11天套現8億 撿籌者寥寥頻遭套牢

　　從四個觀察點看滬深股市突變誘因

　　機構態度

　　A股市值四天縮水3萬億 機構變臉翻空（本頁）

　　期指：空方主力“雪上加霜”大舉增倉

　　新股和創業板成機構避風港

　　海通證券：市場進入震蕩期

　　基金視點：驅動市場根本因素仍在

　　QFII近半月大幅減倉A股

　　四大機構投資者重倉股市值蒸發近800億元 險資受災最重

　　年線失守 有基金在暴跌中割肉

　　A股市值四天縮水3萬億 機構變臉翻空

　　週三A股延續調整走勢。儘管由於金融股的護盤指數未再現百點長陰，但個股慘烈程度卻絲毫不減。兩市逾百家上市公司跌幅超過9%，其中10%跌停的個股更是達到48隻。

　　短短四個交易日，上證綜指與深證成指分別累計跌去10.2%和12.9%， A股總市值蒸發近3萬億。

　　連續的大跌重創市場人氣，也意味著調整或將延長。

　　市值蒸發近3萬億

　　隔夜愛爾蘭危機引發外圍市場大幅波動，A股市場受此影響早盤大幅低開。儘管此後金融、地産等權重板塊超跌反彈積極表現，但上證綜指數次上衝年線遇阻回落，再度打擊市場信心，尾盤在中小盤股的急速跳水中，股指繼續尋底。

　　短短四個交易日，上證綜指從3147點直挫至2838點，滬深股指累計跌幅分別達到10.2%和12.9%。行業方面，有色金屬、採掘、化工分別以18.91%、12.99%和12.55%的累計跌幅，位列板塊跌幅榜的前三位。

　　統計還顯示，11月12日至17日，A股總市值從近30萬億降至26.7萬億，近3萬億市值在此期間灰飛煙滅。儼然一個較小規模的“530”。

　　深套的投資者已經不願意止損，而空倉者還在觀望。昨日兩市共計成交2919億元，創出今年10月11日以來的地量，表明目前市場的下跌已屬恐慌性殺跌。

　　俗話説“覆巢之下無完卵”，市場再現板塊輪跌的場景。昨日僅銀行、保險板塊收盤微紅，而前期強勢板塊，如醫藥為首的消費類板塊以及創業板、中小板集體補跌，最終兩市跌停個股近50隻，進一步彰顯目前的弱勢格局。

　　調整或延長

　　週二還普遍看多的研究機構，昨日觀點已經悄然發生變化。

　　一方面，市場連續下挫，前一天漲停的個股後一天就跌停，反映出短線資金參與意願極弱。另一方面，資金流向數據顯示，昨日兩市大資金再度凈流出92.7億元。

　　部分機構認為，經過連續調整大盤短期趨勢已經發生變化。中期來看，連續縮量雖表明流動性氾濫所推動的牛市行情暫告結束，但從另一方面也説明殺跌動能有所減弱，目前市場正處於探明短期底部的過程中，後市可能複製8月至9月的區間震蕩走勢。

　　南京證券分析師周旭指出，雖然短期由於指數偏離均線過遠，會有反彈，但也應被視為減倉機會。

　　此外，分析人士大多把此輪調整的主因歸結為以下三個方面：一是國內央行貨幣緊縮力度超預期；二是愛爾蘭危機引發美元持續反彈；三是臨近年底機構有結賬的需要。

　　但廣發證券（000776）分析師余曉宜指出，還有可能是因為市場擔心明年企業盈利不如預期，“如果真是那樣，此次調整還要延長”。