周小川吁關注價格上行壓力機構預期將回歸穩健貨幣

　　昨日，中國人民銀行行長周小川指出，在貨幣條件持續寬鬆的情況下，新興經濟體面臨資本流入壓力，價格上行壓力需引起各方面的關注。

　　他是在中國銀行間市場交易商協會主辦的“全球債務資本市場研討會”上做出上述表示的。

　　物價上漲壓力大

　　周小川認為，從2010年三季度宏觀數據來看，正朝著調控預期方向發展。但目前國內需求回升基礎不平衡，民間投資還需要強化，促進經濟結構優化的任務還很艱巨，價格上行壓力需引起關注。

　　他指出，針對上述形勢，央行將繼續做好宏觀調控，著力提高政策的針對性、有效性，加大金融支持方式轉變和經濟結構調整的力度，穩步推進利率市場化改革。

　　而針對當前通脹壓力高企下的政策風向對市場影響加大，目前市場普遍認為，通脹情況正在快速惡化，未來政策緊縮預期不斷加強，各部門出臺措施抑制物價、管理通脹的手段很可能將相繼出臺。

　　根據國家統計局公佈的數據，今年10月，CPI同比上漲4.4%，創25個月以來新高。

　　銀河證券研究部分析師秦曉斌認為，未來漲價因素可能由上遊向下游傳導，前期以農産品、食品為主的結構性通脹正轉化為物價的全面上漲。

　　農業銀行金融市場部研究主管李剛也表示，目前糧食價格的上漲低於前兩次物價上漲過程中的表現，再加上糧食價格具有供給剛性和需求彈性，未來會有較大的上漲壓力。

　　緊縮壓力快速上升

　　此外，信貸投放的超預期和境外資金的流入也導致流動性充裕局面的持續，央行通過數量型工具和價格型工具“雙管齊下”回收流動性的動作也在加快。

　　秦曉斌表示，政策調整速度加快，緊縮壓力快速上升。“各部委多管齊下對抗通脹。央行運用調控工具的頻率更是有所加快，在上調存款準備金率和加息之後，上周央行在一個月內第二次上調了存款準備金率，出手之果決也表明了央行嚴控通脹的堅定態度。”

　　他指出，市場對加息的看法已發生了一定轉變，更多的機構預期貨幣政策回歸穩健不可避免，貨幣政策正在經歷從量變到質變的累積過程，A股行情將會更多受到政策信號的衝擊。

　　而國泰君安也表示，1年期央票利率是貨幣政策風向標，上周該利率再度上行，表明央行對通脹形勢的密切關注，再次動用價格型工具的可能性增大，不排除年內再度提高準備金率以及加息的可能。

　　而秦曉斌也認為，上周開始，通脹形勢出現惡化跡象，緊縮政策調整速度加快、力度增大。隨著市場更多地考慮政策變量的作用，短期之內A股市場不具備大幅上漲的動力，市場震蕩幅度將加大。

　　昨日，滬指一度跌破2900點失守年線。截至收盤滬指報2894.54點，跌119.88點，跌幅3.98%，成交2216.74億元。