十大機構預測今日大盤走勢

　　五大機構預測今日大盤走勢

　　聯訊證券

　　為遏制通貨膨脹，今年以來韓國央行第二次上調基準利率。這一消息加劇A股市場對中國第二次加息的預期，大盤應聲而落。

　　長江證券

　　大盤連續暴跌已經考驗年線，預計在年線附近會有微幅技術性反彈，但在監管層沒有明顯對股市利好的政策出臺之前，市場仍將保持弱勢，建議投資者仍需保持謹慎和觀望。

　　金元證券

　　上證綜指重挫2900點關口，稀土、煤炭、有色跌幅較大，醫藥板塊相對抗跌。預計上證綜指在2800點一帶有望獲得支撐，調整中的操作策略應該進行調倉換股，中長期趨勢仍未改變。

　　廣發證券

　　目前大跌正是對前期缺乏基本面支撐而大漲的還債行情，但短時間內的大跌也使大盤積聚了反彈動能，前期未及出局的投資者不宜再行殺跌，可耐心等待反彈後的離場機會。

　　英大證券

　　A股目前還沒有完全扭轉小牛市的格局，震蕩上揚的概率大於震蕩下跌的概率。

　　浙商證券：宏觀調控力度決定後市走向

　　在週一市場略作休整之後，週二市場出現大幅下挫，尤其在午後盤面，有色、煤炭等板塊領跌，上證指數重挫119點，跌幅3.98%，從原因上來説，有“韓國央行第二次加息”等因素的影響，但本質上此次調整代表第一階段行情的結束，大盤進入到震蕩休整期。在此震蕩期，盤面的不穩定性導致股指的巨幅波動，總體來説，後市行情和宏觀經濟息息相關，通脹預期仍會起到決定性作用。

　　宏觀調控決定後市走向

　　近期走勢明顯昭示，宏觀調控的決心和力度是決定性的。回顧近日暴跌走勢，起因是上調存款準備金率，後又有高盛報告指出加息預期。在這些緊縮性政策背後，恰恰是通脹預期愈演愈烈，調控政策被逼出臺。由此分析，能否降低通脹預期是行情走勢的關鍵。

　　對於階段性調整之後的市場，不必過於悲觀，後市仍有機會重拾升勢。其一，調控政策的滯後效應已經顯現，物價上漲趨勢有所控制。從商品市場走勢來説，近日市場出現恐慌情緒，塑料、銅、鋅、棉花、糖等多種商品出現暴跌，各品種持倉量也迅速下降，資金正撤出期貨市場。所謂此消彼長，商品價格的下跌意味著通脹預期的退潮。而市場擔憂的加息，上調存款準備金等調控政策預期會相對出現緩和。由於2008年的前車之鑒，貿然密集出臺宏觀調控政策的可能性不大，加息的負面效應，對於經濟的打擊是不得不考慮的因素。其二，流動性氾濫的潮水退出，反而愈加顯現市場的本質。這波資金推動行情，從有色起步，止于有色。下一階段，行情的推動力需要業績的支持，回歸到市場的本質。三季度上市公司營業收入同比增長37.35%，凈利潤同比增長35.13%。這些都是中期行情的支持。

　　在暴跌的時候，我們更需要關注中長期的基本面變化，以判斷暴跌是中繼的干擾因素，還是代表趨勢的轉變。從中長期因素來説，經濟的復蘇和好轉毋庸置疑，只是通脹的蔓延擾亂了正常的節奏，從這個角度分析，暴跌是第一階段的結束，是下一階段驅動力出現的開始。這個驅動力來自經濟轉型和經濟復蘇。

　　專注新興産業與消費

　　所謂只有退潮時，才知道誰在裸泳。當只有資金推動時，資金的撤退潮也剝離不少品種光鮮的外殼。市場的波動，可以更加清晰凸現主線。還是回到本質，從經濟的轉型和復蘇來尋找投資品種。

　　在市場波動期，能立於不敗之地的唯有醫藥。醫藥股在大盤上漲時和下跌時的表現都同樣強勁，已經從一個抗跌品種成為市場的領先品種。這是社會深刻轉型的體現。老齡化社會的來臨，不可避免地使醫藥企業受益。況且，在經濟轉型中，也提到要倡導傳統新型中藥産業，還有生物醫藥等。醫藥是切合了社會轉型、經濟轉型、消費升級的三合一板塊。因而，對於醫藥板塊抵禦行情的能力不可小覷。可以作為中長期投資的優選。其次，將更多的焦點放在新興産業上，發改委表示，將著重從制定“十二五 ”戰略性新興産業規劃、制定産業指導目錄、加大財稅和金融政策等六大方面推動戰略性新興産業發展。言之鑿鑿，經濟轉型的決心由此可見。作為新興産業來説，享受的政策優惠等可能比較現實，但發展的巨大空間是不容置疑的。這些産業佈局的逐一深化，企業也會有優勝劣汰的過程。

　　市場的第一輪洗泡沫以快速的方式展開，帶有明顯的牛市特徵。在暴跌之後，仍將有優異的品種領跑，在現階段，應以適度謹慎的心態，側重防禦，佈局新興産業股和消費股為優選之策。

　　申銀萬國：限價預期施壓 股市強制回落

　　如果説出現在上週五的股市下跌，主要還是與短線獲利盤堆積太多，而“石化雙雄”的意外崛起又打亂了市場運行的節奏，以至各類拋盤瞬間放大有關的話，那麼到了本週二，大盤在整理失敗後的再度被殺跌，則應該更多地與政策調控升級、投資者預期也隨之改變相關了。

　　當這波行情啟動時，人們的普遍判斷是境外美元貶值、境內通脹加劇導致了資産價格的上漲，從而推升了投資者持有股票的積極性，因此形成了以通脹為主線的股市上漲行情。根據這樣的邏輯，在境外美元弱勢格局沒有得到根本改變、境內通脹也仍然在相對高位運行的背景下，股市就有望繼續呈現上漲的態勢。當然，大家也都清楚，這種行情的本質是享受資産價格泡沫，而且時間不會很長，因為泡沫早晚是會破滅的。

　　揭秘最佳電子商務平臺 秘聞!行情近期可能發現大逆轉 機構資金流向已發生巨變! 主力資金正密謀全新佈局! 　　不過，現在看來情況的發展要更複雜一些。這一方面是因為政府為應對境外一些國家不負責任的量化寬鬆政策，不得不採取一些緊縮政策來予以應對，但緊縮政策的實施必然會對股市産生一定的衝擊；另一方面則是在通脹持續走高，特別是食品價格大幅度上漲的情況下，有報道説政府開始考慮採取行政手段予以調控。未來會不會有大範圍的價格管制，雖然這還難以判斷，但是這會讓投資者産生非常強烈的行政調控再度出現的預期。對於行政調控，大家應該都不陌生，2008年春季就在部分地區實施過。而對於當時行政調控的結果，人們也是記憶猶新的。在這樣的氛圍下，基於資産價格走高而形成的股市上漲預期，自然也就遭到了巨大的打擊。我們注意到，這次的股市下跌，與商品期貨價格走勢有著密切的關係。原本處於整理狀態的股市，隨著商品期貨開始暴跌，資源類股票立即跟隨下跌，然後其它板塊也就隨之跳水，暴跌行情再度重演。股市的這波行情，因為受商品期貨價格上漲而起，現在又由於商品期貨價格下跌而回落，這一切的背後則反映了資金推動型行情的特徵與局限。

　　經過兩次暴跌，滬市累計最大跌幅已經超過了9.44%。如果説以9月30日2599點開盤指數為這波行情的起點，那麼累計最多上漲了587點，現在則已經下跌了301點，相當於回吐了一半以上的漲幅。如果按漲幅的0.618來計算，那麼跌幅可以達到362點，也就是説股指會下探到2824點。現在的股指距離這個點位也已經不遠。換個角度來説，如果這次資産價格上漲總要對股市留下一些什麼的話，那麼股指在原有基礎上出現100多點的上漲應該也是可以接受的。因此，在不發生意外的情況下，股市在2800點附近會有相應的支撐，或者也可以認為由於行政調控而導致的一波強制性股市調整，在大盤連續暴跌以後，正進入到了後期。

　　進一步來説，現在的確有行政調整的現象出現，但是會不會像一些人想象的那樣全面展開呢？在市場經濟體系已經基本確立的情況下，行政調控的作用會有多大，人們又將為它的實施付出什麼樣的代價，這些都是值得思考的。因此，時下投資者既要高度關注調控政策，特別是基於行政手段的調控措施對經濟的影響，正視股市下跌的必然性；但同時，也應該更加關注調控的實際進展與節奏，特別是留意股市對此所作出的反應是否到位，有無過度。

　　無疑，開始於9月底的上漲行情已經在暴跌中告一段落了，人們現在所面臨的，則是在通脹與調控的雙重背景下，如何選擇機會進行投資的問題。相信隨著一些不確定因素的明朗和市場環境的改善，新的投資機會一定還會呈現在大家面前。

　　世基投資：連續殺跌有誘空嫌疑 短期關注年線支撐

　　在週一的收評中，我們曾提醒投資者注意，引領週一尾盤反彈的主要動力是當日股權登記的工商銀行，這種權重股異動無疑不利於反彈的持續推進。從週二早盤的表現來看，果不其然，兩市股指均低開整理，權重股大多表現不佳導致大盤反彈無力，不過早盤股指的縮量整理還是在正常的休整範圍之內。就在不少投資者預期大盤就此反復震蕩築底之時，韓國央行宣佈今年第二次加息，這引發市場擔憂我國會跟風，個股普跌，權重藍籌中石油大幅殺跌，導致大盤快速回落，30日均線毫無抵抗，甚至上證指數的年線都一度被擊穿，兩市大盤最終以中陰線報收。

　　市場心態很不穩定，從盤口動向就可以發現，不少在週一大幅反彈的品種週二封住了跌停，比如亞星客車、雛鷹農牧、鼎泰新材等，而部分週二早盤漲停的個股盤中漲停多次被打開，如太極集團、桐君閣、國棟建設，顯示市場拋壓很重。權重股更是動搖市場信心的主要因素，銀行板塊早盤普遍低開，房地産、鋼鐵整體表現低迷，資源股更成為重災區，中色股份、國陽新能、西部礦業等跌停，連中國石油跌幅都超過6%，從分時走勢可以看到，上證指數早盤白線一直在黃線下方運行，到在大盤跳水之後白線和黃線逐漸合攏。説明權重股拖累大盤重心下移導致題材股也跟風補跌。

　　經歷了上週五的暴跌和週一早盤的低位整理之後，在週二出現這樣的大跌實在有些非理性。尤其是中國石油，如果説上週四中國石油衝擊漲停是誘多的話，那麼在油價大漲背景下，週二這樣暴跌6%，跌幅超過受加息影響更大的銀行和地産，是否也有誘空嫌疑呢？從技術分析來看，一輪上漲近600點的行情回調50%已經到位，後市如果大盤再繼續殺跌很可能誘發超跌反彈。不過連續的殺跌對市場信心殺傷力很大，大盤還有一個低位震蕩修復技術指標和恢復市場信心的過程。短期關注年線處的支撐，對於超跌反彈應輕倉短線角度參與。

　　中投證券：內緊外憂重創 市場尋夢衝動

　　我們認為，近期市場恐慌性下跌，是緊縮與流動性充裕多次碰撞後做空能量的一次集中釋放，後續市場可能逐步進入平衡點，甚至邁過平衡點出現拐點。主要理由有如下五點：

　　1、經濟僅僅是企穩，經濟基礎並不堅實。在這樣的基本面背景下，市場僅具備估值修復的條件，並不具備估值修復後繼續擴張的基本面基礎。

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　　3、伴隨著緊縮加碼，市場重心將承受資金成本上升與企業盈利下滑的雙重壓力，市場重心有逐步下滑的風險。

　　4、前期資源品漲幅較大，而大宗商品中期調整的風險窗口正在臨近。若美國11月就業數據再出現超預期的惡化，將確認美元反轉趨勢。

　　5、市場層面，機構倉位進入高位，後市有可能朝著財富效應弱化的方向運行，導致機構流動性壓力增加而減倉。

　　民生證券：深幅調整後市場將回歸理性

　　市場深幅調整後，投資者將回歸理性。基本面和資金面有望繼續支撐大盤中期向好，但在高企的通脹壓力下，政策隱憂難以化解，短期將加劇市場震蕩。預計本週A股將演繹震蕩盤升行情，建議投資者重點關注抗通脹概念下的商貿零售、食品飲料板塊，受益於國際油價上調的化工板塊，以及受益於存款準備金上調的保險板塊。

　　宏觀經濟平穩運行

　　10月份宏觀數據顯示，經濟運行平穩，投資動力充足，支撐市場中期向好。首先，10月份工業增加值同比增速符合市場預期，環比繼續上升。在去年同期基數較高、節能減排壓力加大的背景下，工業增速仍維持在13.1%的高位，表明經濟回落趨穩的態勢並未發生變化。從季調以後的環比增速來看，10月份工業增加值環比繼續保持上升趨勢。

　　其次，10月份城鎮固定資産投資增速高位趨穩，房地産投資高速增長。10月房地産銷售面積同比增長16%，房屋新開工面積同比增速高達51.6%。由於房地産銷售面積增速領先於新開工面積增速，而新開工面積增速又領先於房地産開發投資增速，因此預計今後房地産投資仍將維持高位。

　　再次，我國社會消費品零售總額保持平穩增長。10月我國社會消費品零售總額14285億元，同比增長18.6%，比9月份回落0.2個百分點。特別是10月汽車銷量創出歷年同期新高，達到153.9萬輛，同比增長25.5%，創7個月來新高，汽車行業復蘇強勁。

　　流動性依然充裕

　　總體來看，當前流動性較為充裕，成為市場繼續向好的有力支撐。

　　首先，自10月16日以來，央行已經連續四次在公開市場操作中實現資金凈回籠，共回收1535億元，表明央行收縮銀根、管理通脹預期的政策意圖。但銀行間市場拆借利率大幅下滑，處於近三個月以來相對低位，表明銀行間市場資金充裕。

　　其次，從存貸規模來看，前10個月的人民幣貸款總規模已經達到6.88萬億，信貸投放速度過快。而10月份M1/M2大幅上升，反映貨幣活化突出，住戶存款減少7003億元。住戶存款很大一部分流入股市，形成了較大的上攻能量。

　　再次，10月貿易順差擴大，創年內第二高點，這必然導致外匯佔款形勢的被動貨幣投放增加。按照“外匯佔款-貿易順差-FDI”測算，8、9月份熱錢呈凈流入態勢，9月熱錢規模約1192億元。

　　另外，本月新股發行速度趨緩。至11月底僅有8隻新股發行，預計募集金額在73.3億元，市場資金需求處於低位。同時，本週兩市解禁股數量僅為上周的2.85%，解禁市值也較上周大幅縮減。

　　最後，國慶節後共有16隻新基金髮行，今年全年新基金募資額也已經突破2000億元大關，借道基金進入A股市場的各路資金規模很大。新增基金和新增A股周開戶數也在節後呈現不斷走高態勢，截至11月5日，滬深兩市新增開戶數連續四週上揚。

　　短期震蕩趨勢向上

　　A股市場上週五放量收出長陰，滬指單日跌幅創2009年8月31日以來單日最大跌幅。我們認為此次調整主要是由市場的非理性恐慌情緒造成，並無實質性因素的改變而影響市場。隨著財政部不會上調印花稅傳聞的澄清，近期再出緊縮政策的可能性很小，快速調整使得利空因素逐步釋放，投資者將回歸理性，政策面、經濟基本面、資金面依然是影響市場走勢的核心因素。

　　經濟基本面和寬鬆的市場流動性將支撐大盤中期繼續向好，但是央行在10月19日近三年首次加息後，于11月10日再次上調存款準備金率，貨幣政策由“適度寬鬆”轉向“常態化”，表明政府管理通脹預期、防止資産價格“泡沫化”的決心，年內不排除再次加息的可能。在高企的通脹壓力下，政策隱憂難以化解，短期將加劇市場震蕩。

　　預計本週A股將演繹震蕩盤升行情，建議投資者重點關注抗通脹概念下的商貿零售、食品飲料板塊，受益於國際油價上調的化工板塊。