投機資金加速撤離 藍籌股成大盤預警風向標

　　今非昔比。11月16日，上證指數跌破2900點，收于2894.54點，跌幅3.98%。一個月前的10月15日，上證指數上揚3.18%，正好突破2900點，那時還是牛意十足。

　　A股努力一個月的成果，短短三個交易日，便付之一炬。而滬深300和深成指則回到更久以前。

　　“不得不説，這波調整很詭異。”16日盤後，深圳麥盛投資研究總監肖雄文稱，本月12日的急挫和16日的跳水，前一個交易日都有大藍籌股被拉高的繁榮景致。

　　11月11日，石化雙雄尾盤突然拉高，又突然跳水，成為11月12日大跌的伏筆。

　　而15日，工商銀行（601398.SH）尾盤飆漲7%，帶動深滬指數雙雙翻紅，而次日，市場沒有慣性反彈，午後突然變盤並逐波走低。

　　雖然工商銀行的拉高有其配股因素，但是無巧不成書。而記者調查的結果顯示，這次調整背後，有著各類機構的魅影。

　　機構在撤離

　　實際上，每一次A股下跌，機構們都可以找到各種消息面的理由，這次也不例外。

　　比如，在分析全球宏觀環境與A股的關聯時，諾安基金認為，從美國公佈的經濟數據看，失業率居高不下很可能會拖累美國，乃至全球經濟的復蘇。加上愛爾蘭債務危機等，顯示出全球經濟困境仍然未能過去。全球投資者的擔憂引發資本市場的連鎖反應。

　　而從全球流動性角度，光大保德信稱，午後韓國央行意外加息25基點。加上之前一連串的市場消息，都嚴重影響了投資者的心理。

　　國內方面，午盤傳出央行行長周小川在出席“中國全球債務資本市場研討會”時表示價格上行壓力需引起關注的消息。

　　光大保德信認為，這也給投資者帶去心理衝擊。諾安基金稱，市場擔心，國內收緊貨幣政策的後續措施會更加嚴厲。

　　但無論機構如何分析影響市場下跌的因素，事實上，造成大盤下跌的原因還在機構。

　　“大盤藍籌股瘋狂的被拋售，絕對不是小散戶能做得出來的舉動。”深圳麥盛投資研究總監肖雄文稱，私募也沒那麼大的影響力。

　　聯絡到兩次大幅度下跌的巧合，“機構護盤誘多説”被業內提上臺面。

　　“護盤誘多並非沒有可能。”信達證券策略分析師黃祥斌稱，兩次下跌的相似性讓許多人都認為是機構護盤，然後借機出逃。

　　事實上，各種方面的信息都在表面，各路機構確實在“跑路”。

　　比如基金。根據好買基金研究中心倉位測算模型，納入統計的342隻偏股型（188隻股票型，154隻標準混合型）開放式基金，上周偏股型平均倉位為79.14%，比前周平均倉位減小5.59個百分點。

　　這種減倉是機構的統一步伐。好買基金研究中心的數據顯示，上周有近七成偏股型基金主動減倉，且大部分基金減倉幅度在5個百分點以上，近三成基金減倉超過10個百分點。

　　“我了解到，確實有不少基金近期在減倉。”16日晚間，深圳某大型基金公司投資總監表示。

　　逃亡的不止基金，A股市場另一大機構保險資金也在跑路。

　　“僅僅我們一家公司就觀測到，11月以來，險資贖回股票型基金，規模約在3億元。”某基金公司人士透露。事實上，這家基金公司的規模並不大。

　　據金融界統計，11月16日，兩市資金總體凈流出35.76億元，其中，機構凈流出16.83億元，大戶凈流出18.95億元，中戶凈流入4.27億元，散戶凈流入達31.61億元。

　　機構誘多？

　　機構在出，散戶在進。

　　聯絡到兩次大幅下跌前，總有資金詭異拉抬大盤藍籌股。護盤、誘多、趁機出貨，這一組合拳頓時映入眼簾。

　　黃祥斌稱，兩次下跌的相似性讓許多人都認為是機構護盤，然後借機出逃。

　　機構為何要逃？為什麼選擇這個時點逃？

　　先論基金。

　　“基金的倉位確實很高，有必要減一減，來應對即將到來的年末基金排名。”某基金公司人士坦言。

　　三季度末，基金的倉位已經達到牛市水平。在四季度的上漲過程中，它們還在不斷加倉。

　　據好買基金研究中心測算，股票型基金倉位從三季度末的86.39%，上升到11月5日的89.99%，達到歷史最高位；混合型基金的倉位也從三季度末的74.81%，升到同日的78.30%。

　　“在沒有現金的情況下，爭奪最後階段的基金排名，會不太有利，進攻和防守都會被動。”前述某基金人士表示。

　　另一方面，在深圳某大型基金公司投資總監看來，近期基金集中拋售的前期熱點抗週期性個股，是投機性資金的獲利回吐。“不排除有基金拿出一部分資金來做投機。既然是投機，那麼賺了錢就要離開。”

　　事實上，現在和一個月前，宏觀環境並沒有太大的改變，但機構們在一個月前逐步吸入有色、煤炭，而現在出來集中性很高，因此表現得很兇悍。

　　但他同時認為，非投機性的資金並沒有出來。

　　上述深圳公募基金投資總監表示，因為大多買入的是醫藥、消費板塊股票，因此不懼投機性資金出逃帶來的波動。“我沒有減倉。”

　　至於追求絕對收益的險資，在進入11月之後的出貨，很大程度來自年末鎖定收益的需要。

　　另類機構也有可能是這輪空軍的主力。那就是股指期貨的投資機構。

　　中航證券策略分析師趙俠稱：“一些期貨做空機構，可能會先買現貨，次日賣出，借此打壓現貨，在期貨市場賺錢。”(21世紀經濟報道)