1979年，中國人民銀行發行貴金屬紀念幣，這是中國現代紀念幣發行的起點，至今已經發行幾百套金銀紀念幣，絕大多數進入收藏品市場。在我國，紀念幣有兩種，一種是普通紀念幣，和市場流通的人民幣等值流通；另一種是貴金屬紀念幣，以金、銀紀念幣為主，還有鉑、鈀等幣，貴金屬紀念幣也有面值，但是不以面值進行流通。

       隨著近年收藏市場的火熱和國際金銀價格行情的走高，國內金銀幣收藏市場也如火如荼。但從2011年下半年至今，受國際貴金屬市場震蕩劇烈，國內金銀幣市場深受其累，慘澹行情跟去年的火熱行情形成了鮮明對比，二級市場有30%-40%的金銀幣價格進行了下調。去年1盎司的熊貓銀幣一枚最高賣到450元，而現在連300元都賣不出；新版熊貓銀幣甚至跌破240元關口，最低價格為238元，跌破了一級市場的批發價！

       隨著央行兩次降息，一些消費者再次將目光投向金銀幣市場，逐漸帶動了金銀幣的銷售，給淡季的金銀幣市場帶來些活力。我們來梳理一下近期金銀幣市場主力品種和熱點及走勢，為未來的金銀幣收藏投資做參考。

       破發屢屢現身 熊貓幣跌破240元關口

       熊貓金銀幣一直是我國投資幣的主角，由於其選題獨特、設計精美，加之獨特的歷史背景，其藝術價值和投資價值一直被世人所稱道。即使是在世界造幣界，熊貓金幣也屬於“明星幣”，它與美國“鷹洋”金幣、加拿大“楓葉”金幣、南非“福格林”金幣和澳大利亞“袋鼠”金幣並列為“世界五大投資幣”。因多個規格的金銀幣均得到市場的認可，熊貓幣成交量佔據了整個金銀幣成交量的大部分份額。

       熊貓幣一度只是小眾的集藏和投資品種，但由於近兩年以來藏市的火爆，尤其是去年國際金銀價推波助瀾，加上部分商業銀行也加入到銷售熊貓幣的渠道中來，熊貓幣一躍躋身為大眾投資品，連續幾年供需兩旺的大好形勢更是讓央行去年中途擴容熊貓幣。

       熊貓投資幣參與者的信心大受影響；各地特許商為保證銷售和現金流，競相將2012年新版1盎司熊貓銀幣的貨源投放到京滬等地的二級市場。由於市場承接乏力，新版熊貓銀幣迅速跌破了240元關口，最低價格為238元，此價位已跌破了一級市場的批發價。

       去年11月18日央行發行的中國古典文學名著水滸傳彩色金銀紀念幣(第3組)，1枚1/3盎司金幣+2枚1盎司銀幣，初始發行價為7100元，目前市場流通價格還不到6000元；　辛亥革命100週年金銀紀念幣，一套包括1/4盎司金幣+1盎司銀幣，目前市場價為6300元左右，也曾一度跌破發行價。

       北京奧運金銀幣跌近發行價

       倫敦奧運會臨近，未能提振奧運主題藏品升值空間，2008年北京奧運部分金銀幣價格相比最高位時已縮水40%。其中跌幅最大的為第一組紀念幣，剛發行時每套13800元，2008年奧運會時曾一度賣到25000元多，接近翻番，現在已回到“發行價”。業內人士稱，這個價格事實上已經跌到“發行價”！

       有投資者計算：近期期貨金報價每克在326元左右，按照北京奧運金銀幣3組共60克含金量算，實物金價格不到2萬元，而即便身價縮水後，買齊三套北京奧運金銀幣産品至少還要34000多元，是否是出手的好時機，仍然有待觀察。

       收藏價值是核心 關注金價、發行量

       金銀幣的市場價格其實與黃金價格的漲跌挂鉤。以熊貓金幣為例，投資熊貓金幣基本上就是投資黃金，因此國際市場上黃金價格的漲跌是影響熊貓金幣投資成敗的重要因素。近年，黃金價格震蕩上漲趨勢難以逆轉，金銀幣價格隨之水漲船高。所以建議投資者逢低介入，比如北京奧運金銀幣，在倫敦奧運前夕並未炒作，在奧運後可以考慮逢低介入。

       金銀幣通常分為紀念幣和投資幣兩種類型，作為普制投資幣，其市場轉手率和投資價值更高，而紀念幣其收藏價值更大，且因為圖案及做工精美，價值較高。而且不同規格的貨幣，升值空間也存在較大差別，盎司越小升值空間越大。因此，專家預計盎司較小的如1盎司和1/2盎司金銀幣升值空間最大。

       值得注意的是，由於中國人民銀行的增發擴容，是熊貓銀幣破發的主要原因。“物以稀而貴”，通常發行量與收藏投資價值成反比，所以投資者要關注投資品種的發行量，並與市場需求量作對比參考，了解供需關係，準確把握市場動態。

       此外，意義重大、紀念性強或文化底蘊深厚的品種，具有升值空間，比如中國偉人系列、古代四大發明系列等；傳承有序、喜聞樂見的品種，具有升值空間，比如觀音、麒麟等系列紀念幣成交量少，主要就是因為沒有得到收藏者認可。