加速趕底後或迎“2132救贖”

　　由於上週末歐美股市普遍表現不佳，滬深兩市昨日早盤雙雙低開，其中滬綜指以2210.71點低開0.58%。昨日上午，6月份通脹數據出爐，PPI同比下降2.1%，環比下降0.7%，顯示6月份經濟下行壓力較大，在此背景下，週期板塊加速下跌。正是在銀行、煤炭、石油石化等權重板塊的拖累下，滬綜指尾盤跌幅放大，盤中最低跌至2168.61點。截至收盤，滬綜指以2170.81點報收，全日下挫52.77點，跌幅達到2.37%，不但再度失守2200點整數關口，更創下了本輪調整的新低；深成指以9496.68點報收，下跌2.00%。代表藍籌股表現的滬深300指數昨日下跌2.29%，而代表中小盤股表現的中小板指數與創業板指數則相對抗跌，分別收于4506.74點和722.28點，跌幅分別為1.35%和2.04%。

　　從量能來看，昨日滬深兩市分別成交了693.1億元和745.4億元，均較上週五略微縮小，但仍維持在近期的相對高位，表明在指數起伏較大的情況下，多空分歧有所加劇。昨日尾盤，滬深兩市成交量明顯放大，在個股跌幅擴大的情況下，部分較為激進的抄底盤也在涌入市場，博弈短期超跌反彈的色彩較為濃厚。

　　有分析指出，昨日市場的大跌重挫了多方士氣，特別是在上週五市場尾盤拉升的情況下，昨日滬深A股低開低走、尾盤加速下跌，將上週五部分博弈降息刺激的資金再度套牢，顯示在當前市場中，對經濟下行的擔憂仍然是主導市場走勢的主要邏輯。

　　餐飲旅遊獨紅 板塊兩極分化

　　儘管昨日滬綜指大跌逾50點，但餐飲旅遊板塊仍逆市逞強，是兩市唯一收紅的行業板塊，或表明資金在中報業績披露期有抱團取暖的傾向。而昨日週期板塊的慘烈表現，更是將當前市場兩極分化的格局推向極致。

　　中信一級行業指數中，昨日僅有餐飲旅遊指數逆市收紅，上漲0.79%，成分股騰邦國際（300178）幾近漲停，峨眉山、中國國旅（601888）、科學城（000975）、麗江旅遊（002033）等個股的漲幅超過3%，在昨日滬綜指跌逾50點的背景下顯得難能可貴。電力及公用事業、醫藥、食品飲料與農林牧漁行業指數也相對抗跌，分別下跌0.31%、0.77%、1.08%和1.24%。與之相對應的是，週期板塊淪為下跌重災區，其中，煤炭、建材、家電、銀行、鋼鐵分別下跌4.55%、3.87%、3.77%、3.06%和2.97%，顯然，週期板塊的集體下挫是昨日大盤跳水的直接誘因。

　　在消費板塊與週期板塊的一上一下之間，大盤在2200點下方演繹了一齣“冰火兩重天”的戲碼。而以餐飲旅遊、醫藥、食品飲料為代表的消費股在逆市中相對抗跌甚至不跌反漲，與其基本面的優異表現密切相關。昨日，五糧液（000858）公佈中報業績預告，顯示2012年上半年凈利潤高達50.46億元，業績同比增長約50.07%，其股價昨日也逆市上漲1.69%。而如果五糧液能夠維持中報的業績增長水平，以昨日五糧液收盤價35.60元計算，五糧液2012年的預測市盈率僅為13倍。可見，支撐五糧液股價上漲的主要因素來自於其業績的不斷增厚，而這也是近期資金舍週期配消費的主要邏輯——消費股業績的增長將會消化其股價的上漲；而在經濟失速的背景下，週期股將難以避免地遭遇“戴維斯雙殺”。

　　期市以糧為綱 農業股獲支撐

　　在昨日相對抗跌的板塊中，農林牧漁儘管未能逆市翻紅，但仍呈現出頑強的一面，其1.24%的行業跌幅也好于大盤表現。這與近期期貨市場農産品（000061）的持續走強休戚相關。

　　昨日，國內期市各品種主力合約走勢再現分化，工弱農強的局面再度延續，其中，農産品再度走強，大豆主力合約巨量上漲，日增倉超過17萬手，收盤漲停，報4765元/噸，上漲3.99%。而金屬品種集體下挫，滬銀領跌1.41%。這與昨日公佈的通脹數據也頗為吻合，6月全國工業生産者出廠價格（PPI）同比下降2.1%，環比下降0.7%，而6月份食品價格同比上漲3.8%。

　　自6月29日至7月9日，農林牧漁指數累計上漲了3.03%，同期滬綜指累計下跌了1.14%，顯然在農産品期貨價格走強的支撐下，農林牧漁板塊的防禦性正在顯現。

　　“挖坑”行情漸至尾聲

　　自5月8日大盤調整以來，滬綜指已累計下跌了11.47%，而調整時間也超過兩個月。近期指數波動明顯增大，市場大漲大跌頻現，且成交量有逐步放大趨勢，從技術上來看，市場距離底部或已不遠。而從時間點來看，本週6月份以及二季度經濟數據行將披露，而上市公司中報披露大幕將正式拉開，市場此前所擔心的基本面壓力將最終揭開面紗。有分析認為，伴隨著基本面利空的兌現，市場或迎來最後一跌，而在此之後，市場將會得到情緒上的修正，部分超跌的週期品種有望在“穩增長”政策陸續出臺的提振下迎來一波頗具規模的反彈，而當前或是黎明前最黑暗的時刻。

　　對中長期投資者而言，2200點之下的A股已然具備了長期投資的價值，但短期來看，在經濟數據以及中報業績利空未兌現前，資金仍將重點配置業績增長穩定的消費股來抱團取暖。

　　昨日，滬深兩市遭遇“黑色星期一”，滬深300指數大跌2.29%。伴隨著6月份通脹數據的出爐，對經濟惡化的擔憂主導了昨日市場的走勢，煤炭、建材、銀行、鋼鐵等週期板塊淪為下跌重災區，餐飲旅遊則成為了唯一逆市上漲的板塊，A股兩極分化現象嚴重。滬綜指2170.81點的收盤點位不但創下了本輪調整的新低，更是與年內低點2132點相距不遠，市場中恐慌情緒瀰漫。但是有分析人士認為，在當前市場最大的利空——二季度經濟數據兌現後，市場繼續殺跌的動能將逐漸衰竭。