銀行股昨遇大單“砸盤” 或為基金所為

　　繼上週五逆市下跌之後，昨日銀行股再遭重創，銀行板塊指數跌幅超過2.4%，寧波銀行（002142）和南京銀行（601009）的跌幅甚至超過4%，而基金“第二重倉股”招商銀行（600036）已連續兩個交易日放量大跌。考慮到昨日銀行股盤中頻現鉅額賣單，市場人士猜測，基金正在調倉，從而間接與正增倉銀行股的保險資金展開對決。

　　大賣單“砸盤”或基金所為

　　昨日，本應具有防禦性的銀行股卻領跌大盤，其跌幅在行業排名中列第4位。與此同時，部分基金重倉的銀行股已經是連續第二個交易日放量大跌。坊間猜測，基金展開調倉，銀行股可能面臨“被清洗”。

　　一季度基金重倉股中，招商銀行、民生銀行（600016）、興業銀行（601166）排名靠前，但招商銀行連續兩個交易日累計跌幅高達6.55%，民生銀行累計下跌3.81%，興業銀行累計下跌4.18%。同時，招商銀行和民生銀行的成交量均有明顯放大，招商銀行兩個交易日合計換手1.45%，超過之前7個交易日的總和。

　　此外，從盤面來看，昨日銀行股數萬手的大賣單和大買單交替出現，顯示出機構對決的味道。再以招商銀行為例，其僅一萬手的大單涉及的資金就超過千萬元，顯然是“實力派”才玩得起，而該行昨日最大一筆交易為近3萬手的賣單。

　　業內人士分析，如果賣方確實是基金，那麼買方最可能是正在大舉加倉銀行股的保險資金，因為重倉銀行股的保險資金肯定不願對銀行股下跌“坐以待斃”。

　　凈息差是否真的被擠壓

　　根據銀監會公佈的數據，2011年我國商業銀行凈息差保持在2.7%的相對高水平。憑藉高息差等，去年商業銀行共實現凈利潤1.04萬億元，同比增長36.3%。今年一季度，銀行業實現凈利潤3260億元，同比增長仍達到23.7%，而凈息差較去年4季度上升10個百分點至2.8%，同比擴張20個百分點。

　　對於央行日前第二次降息，業內的觀點分歧較大。一方面，投資者對銀行股看法悲觀，認為“狼來了”；另一方面，券商研究員陣營認為，來的是“披著羊皮的狼”。

　　有市場人士則認為，下半年，隨著央行連續兩次對存貸款不同幅度的利率調整，銀行業盈利空間未來將被壓縮。

　　由於兩次利率調整後，將從利息收入和利息支出雙向擠壓銀行利潤，銀行業未來能否創造令市場滿意的業績將面臨重大考驗。

　　研報數據顯示，券商分析師幾乎一邊倒的認為本次降息對凈息差影響不大，如6個月的存貸款利率均是下調了25個基點，而2年期以上的定期存款利率下調了35-40個基點，下調幅度均大於對應期限的貸款利率（下調25個基點）。

　　此次降息對銀行凈息差的影響較小，效果基本等同於一次25個基點的對稱降息，中金公司稱。例如，中金公司在研報中指出，此次降息，儘管表面上是非對稱降息，但是除了標誌性的1年期貸款利率比存款多降6個基點，其他各期限利率的調整都是有利於銀行凈息差的。據其測算，降息將提高上市銀行2012年凈息差0.5個基點，降低2013年凈息差3.5個基點。

　　此外，瑞銀證券也在研報中亦指出，由於資産負債的重定價期限結構，預計降息的負面作用會在2012年三季報和年報中逐步體現，對2013年的影響將大於2012年。