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基金：看重結構性行情
對於趨勢的精準把握和對於波段操作的嫻熟掌控已成為保險資金在A股震蕩中的“絕技”。由於資金體量龐大，倉位控制遠比個股配置更加有效，這也是險資對趨勢研究十分看重的原因。
對於險資的這一考量和對基金倉位的質疑，一些基金經理並不認同。某基金經理表示：“上半年雖無趨勢性機會，但結構性行情一直存在，配置早周期和大消費的基金上半年業績就很不錯。再回顧一下一些基金重倉過的大牛股，可能一年裏有10個月趴着不動，但其餘兩個月大漲50%。如果太注重短期趨勢，這些機會豈不是白白錯失？”
針對偏重選股的觀點，某保險機構人士表示，每次熊市都倒掉一批私募，今年也不例外。過度自信、追求超額盈利、忽視短期風險被險資認為是私募倒下的主要原因。私募的激勵模式導致私募基金經理具有強烈的業績衝動，做多趨向明顯。“在熊市裏，控制倉位、保守操作才是第一要義，但私募過於進取、超級自信，相信優質個股將穿越牛熊市，這必然放大了市場波動的風險，這足以説明擇時對專業投資者的重要性，公募基金需要從中吸取經驗教訓。”上述保險機構人士表示。
不過面對自己的重量級客戶的質疑，基金很清醒。某基金人士表示：“要和保險機構保持密切的溝通，讓他們了解我們的投資邏輯和選股思路，這樣才能避免它們‘越俎代庖’，通過贖回來控制風險。”
下半年策略取向基本一致
儘管基金和險資在選股與選時上存在分歧，但它們對於下半年市場策略的取向基本一致。
在保險機構看來，已公佈的各項經濟指標表明，二季度是本輪經濟增長低點的可能性較大。未來隨着各項穩增長政策逐步發生效用，投資和消費同比增速有望低位企穩並有所回升。經濟增速雖然仍會在底部徘徊，但三季度逐漸企穩的概率在加大。在資産配置上，險資青睞低估值的藍籌股和早周期行業。
在基金看來，隨着穩增長政策累積效應逐步體現，三季度經濟增速有望企穩，市場將在震蕩築底之後迎來小反彈。大成基金認為，三季度依然處於産能調整的經濟潛在增長率下降階段，首先應立足防禦，以穩定類的食品飲料、醫藥生物等板塊為基本配置，同時可以對經濟反彈帶來的市場波動機會進行佈局，例如，佈局對利率下調高敏感性行業以及估值領先盈利啟動的前周期行業。
南方基金認為，目前市場估值處於相對低位。從結構上來看，偏好以滬深300為代表的藍籌股，下半年重點配置金融、地産、品牌消費、先進製造等行業。
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