英國《金融時報》副主編、首席經濟評論員 馬丁沃爾夫在中國發展高層論壇2012“中國和世界：宏觀經濟與結構調整”經濟峰會上發言（中國經濟網王蘇 攝）

　　中國經濟網北京3月17日訊（記者 朱津津）英國《金融時報》副主編、首席經濟評論員馬丁沃爾夫在"中國發展高層論壇2012"年會上表示，發達國家的經濟目前正在遭遇非常多的挑戰，如財政赤字、房地産泡沫、債務危機等，對於這些高收入國家來説，他們需要把自己的經濟從疲軟狀態拉出來。

　　以下是馬丁沃爾夫的演講全文：

　　馬丁沃爾夫：剛才小小的一個插曲結束了，我講話有兩個版本，一個長版一個短版，我講短版。在大家的會議手冊裏應該有一個非常完整的版本，包括圖表。我非常容幸能夠來參加這樣的一個活動，我實際上是第二次參加，也希望這個基金會以後繼續邀請我參加，每個其他代表講到都是非常振奮或非常大的問題，沒有講到歐洲，我講一下歐洲的經濟，歐洲經濟裏做的最成功的或者唯一成功的是德國。

　　我們目前看到一些危機跟大家解釋，對於那些發達國家，目前是處於一個受遏制的衰退，意味著非常低水平的經濟增長，這是07年8月之後到現在為止我們看到由於貨幣財政政策的擴張，另外由於各個國家出臺非常強有力的刺激措施，另外對於金融體系的不管是明説暗説非常強的支持，還有對於一些傳統認為比較安全的資産來説非常低的收益率水平，所有這些因素指向了一個受抑制的衰退。這張圖在六大發達經濟體，危機爆發到現在造成影響的水平多嚴重，大家看到08年年初開始有三個國家，意大利、英國和日本基本上是完全停滯不前了，遠低於最初經濟水平。另外有一些預計説這三個國家會遇到更嚴峻形勢。

　　一月份大家看到意大利、西班牙和歐元區經濟增長非常的低速，英國是稍微好一點，當然這是在之前4年非常低的水平上的一個提升或者説提高。另外日本也是增長非常的慢，大家可以看到，這是130多年來英國非常低的利率水平，這是英國130多年最低水平。財政赤字方面有爆炸性增長，在日本、英國這樣的一個赤字水平可能會在8到9年時間裏翻一番。日本大家也已經知道這個水平非常令人堪憂，剛才講的利率，實際利率水平大家知道。

　　我們有和金邊債券相關指數，另外有三個非常健康利率水平時期，我認為之後我們進入房産繁榮，之後利率水平下降到0的水平，導致最後的房産危機爆發。另外我們看到利率水平低的國家人基本上沒有成本來借債，包括英國、美國、日本非常低的水平，2%水平下。這主要是因為由於信息的缺失導致的，為什麼到這樣的境地，主要是有一個世紀的進程，另外一些泡沫的積累，包括房産行業，這些泡沫最後在內部爆炸了導致了危機，另外就是在貨幣聯盟或者説歐元區裏面財政和貨幣政策不統一造成的趨勢爆發了。　

　　他們經常帳戶赤字成為了先行指數，和歐元區一樣，西班牙、葡萄牙他們原來是凈資本吸收國，現在在內部出現了危機，所以剛才講到這些進入危機的國家都是有結構性的經常帳戶的赤字，這也是最好的一個預計危機的一個先行指數。另外債務水平可以推動趨杠杠化水平，現在私營部門做杠杠化，這樣的結構性赤字不消除不可能減少赤字，不可能大水平削減赤字，這需要有非常大的調整，包括一些盈餘國家，中國實際是我們看到的唯一的一個在這方面了解情況的盈餘國家，日本了解情況，德國似乎完全不了解我剛才講的這些觀點，我不知道為什麼。

　　最後跟大家講金融行業的不平衡，不平衡指的是收入和支出佔GDP水平在每一個行業，大家看金融行業是黃顏色，外資行業是紅色，這個過程中有非常大的改變，在家庭在財政在政府部門的這些盈餘狀況水平都是發生非常大的變化。財政部門我們希望沒有7.5%這樣的快增長水平，另外對於英國情況類似，都是同樣的一種變化，所以剛才講到的這種之前在危機前的經濟增長模式不可持續，不會重新出現。私營部門這樣的去杠桿化會先發生，之後有一個公共部門的去杠桿化，這個進程可能出現危機，會受到通脹的影響，出現反復。另外對於那些高收入的國家，他們目前遇到非常多的挑戰，而且對於那些國家來説他們需要把自己經濟從疲軟狀態拉出來。謝謝！