金融時報：G20能夠停止戰爭

　　騰訊財經訊 北京時間11月9日，英國《金融時報》刊登題為《保持信念：G20能夠停止戰爭》的評論文章，現全文主要內容如下：

　　那些因擔心“匯率戰”迫近而終日惴惴不安的杞人憂天者們，得知二十國集團(G20)的財長和央行行長們在韓國慶州召開會議時同意為限制經常項目赤字和支付平衡盈餘而努力後，情緒出現了暫時性的緩和。然而，在美國聯邦儲備委員會(以下簡稱美聯儲)于11月3日宣佈推行次輪量化寬鬆舉措後，這些人的緊張情緒再度失控。他們擔心美元會進一步貶值，而“熱錢”狂潮將會涌入新興市場。匯率問題所要面臨的是和平，還是戰爭？慶州會議上的“一致”只是一種沒有實際行動的口頭願望嗎？而這對於即將召開的G20首爾峰會來説又將意味著什麼呢？

　　懷疑論者將會重申，慶州協議並未説明數額的上限。在G20慶州會議之前和期間，美國財政部長蓋特納曾多次提議，各經濟體經常項目盈餘或赤字應限制在佔國內生産總值的4%或5%，以緩和美國與其他經濟體之間的匯率爭端，平衡國際貿易。但是，他的提議並沒有得到太多與會者的認可。慶州會議公報中指出，“國內和地區情況”應該被考慮，尤其是大宗商品出口者的實際情況。

　　在慶州會議上，與會者一致同意國際貨幣基金組織將在如何貫徹協議的問題上給出指導性建議，但是目前尚不清楚該組織要如何完成這一艱巨任務。除了或許可以羅列出決定經常項目限制的細節指示外，本週末召開的G20首腦峰會似乎也得不出更多一致的結論。或許，一些與會者將會以限定經常項目不合理為由取消慶州協議，又或許有些人會堅稱G20正在逐漸喪失作為一個“全球經濟潛在掌舵者”的可信性。

　　事實上，如果G20的國家領導人們最終簽署了慶州協議，那麼該協議可能會為推進國際經濟合作做出顯著的貢獻。首先，將討論重點由匯率問題轉移到“結果”，即經常項目不平衡的問題上，是明智之舉。畢竟，如果中國盈餘被縮小至一個小數量，進口和出口基本持平，而匯率維持不便的話，其他國家就不會為中國的外匯政策而擔心了。

　　其次，被提議的協議是建立在一個多邊和均衡性的框架之下，有利於緩和中美緊張和解決其他不平衡問題，其中包括德國和日本的盈餘以及美國的赤字。此外，一些新興國家也受到了由短期資本流入飆升引發的不平衡威脅。眾所週知，美聯儲的6000億美元國債購買計劃，被認為是導致過多資本流入新興市場的元兇。此舉導致巴西、南非、土耳其和印度等國已經遭到貨幣增值和經常項目赤字加大的雙重壓力。

　　第三，有關國際貨幣基金組織作用增強的呼籲，能夠加強該組織和G20的密切合作。

　　最後，在評估G20時，最重要的一點就是不要過多側重實際會議和公報，而應更多關注該集團自身的進程。或許會花上一段時間，但G20進程可能會帶來更大的“個性化親密”以及政策制定者之間的相互理解。

　　本評論作者凱末爾德爾維什(Kemal Dervis)，曾任土耳其經濟事務部部長和聯合國開發計劃署(UN Development Programme)署長，現為華盛頓的布魯金斯學會(Brookings Institution)副主席。(米娜)