□上海證券報記者 孫旭

　　據好買基金研究中心固定收益月報顯示，7月份純債型基金漲幅為0.27%，一級債基和二級債基出現不同程度虧損，收益率分別下跌0.02%和0.42%。對此，正在發行的華安安心收益債基擬任基金經理鄭可成日前接受採訪時表示，下半年債券市場收益率可能與上半年相比有所下降，逐漸寬鬆的貨幣市場資金面將有利於債券市場的行情向縱深發展，其中，中短期限的信用産品最具吸引力。

　　縱觀上半年，整個貨幣市場資金面整體上經歷了“由緊趨松”的過程。由於宏觀經濟下行壓力加大，央行對貨幣政策進行了微調，改回籠貨幣為投放貨幣。據統計，7月份央行公開市場操作實現凈投放840億元，為6月以來連續第二個月凈投放。

　　鄭可成表示，從下半年貨幣政策的預期來看，央行將持續上半年貨幣政策的微調，對公開市場操作仍會採取凈投放態度，下半年存款準備金的下調概率較大。因此，整個貨幣環境對於債券市場來説將逐漸寬鬆，而逐漸下降的貨幣市場資金利率，將有利於債券市場的行情向縱深發展。

　　各類債券品種中，鄭可成較看好中短期限的信用産品。鄭可成表示：“目前中短期限信用産品的絕對收益率還較高，其收益率未來波動較小，對基金凈值帶來的影響也較小。此外，從我國債券市場發展方向來看，中短期限的信用産品是發行人最樂於選擇的期限品種，這類産品的供給會相對穩定。”

　　“如果下半年CPI繼續處於下降通道，而經濟短期沒有見底的信號，那麼下半年再次降準降息的可能性就會加大，從而使得債券市場利率繼續走低，債券價格上揚。”鄭可成認為，雖然從長期估值水平來看，目前股市已經具備一定投資價值，但是短期的波動風險仍不可忽視，相對來説，債券在下半年的風險較小，收益確定性更強，債券基金是可供穩健投資者選擇的不錯品種。