投資那點事，眼光很重要市場進入敏感點位，投資什麼必漲自證監會要求上市公司明確分紅回報以來，上市公司現金分紅力度不斷加大。2011年年報顯示，A股上市公司總體分紅水平有所提高。不少已上市公司修改公司章程，明確長期、透明的分紅政策；多家上市公司發佈“未來三年股東回報規劃”或“現金分紅有關事項徵求投資者意見”；不少擬上市公司也在招股説明書中明確發行後的利潤分配政策。

　　創業板股利支付率較高

　　8月15日，剛剛實施了年度分配方案的德賽電池（000049）又拋出中期分配計劃，公司擬向全體股東每10股派4元。“這對於A股多數高分紅的上市公司而言可能是微不足道的，但從公司歷年分紅情況看，每股4毛的分紅算是高現金分紅，況且這家公司已經多年沒有實施過中期分配了。”一位市場人士認為，今年以來，多數上市公司加大了現金分紅力度。

　　深交所一份研究報告統計了上市公司2011年年報分紅情況，深交所共1030家上市公司推出現金分紅預案，佔全部上市公司的72.08%，分紅公司數較上年增加84家，涉及分紅金額773.91億元，同比增長14.54%。上市公司分紅預案數據顯示，2011年上市公司平均股利支付率29.62%，其中，創業板上市公司平均股利支付率38.75%，高於中小板公司5個百分點，高於主板公司13個百分點。

　　除了德賽電池，兆日科技（300333）、京威股份（002662）、慈星股份（300307）等多家上市公司近期均公告了較高比例現金分紅的中期分配預案。其中，兆日股份16日公告的現金分配預案為每10股派7.5元。業內人士指出，自去年證監會要求上市公司明確紅利回報以來，上市公司回報投資者的意識不斷加強，現金紅利分配力度不斷加大。不少已上市公司積極修改公司章程，明確長期、透明的分紅政策，給予投資者更穩定、更透明的分紅回報預期。近期，已有多家上市公司發佈“未來三年股東回報規劃”或“現金分紅有關事項徵求投資者意見”，披露公司分紅政策和相關決策程序。

　　與此同時，不少擬上市公司也在招股説明書中明確發行後的利潤分配政策。例如，即將上市的長亮科技明確，如無重大投資計劃或重大現金支出發生，公司以現金方式分配的利潤不少於當年實現的可分配利潤的20%。

　　培育正確投資理念

　　目前，上市公司回報投資者意識正在不斷加強，現金分紅的力度也不斷加大，得到一些專家、市場人士的認可。有專家認為，如果上市公司連續分紅而且分紅水平足夠高，那麼就會吸引一批偏好股息的長期投資者，進而吸引崇尚價值投資、長期投資和低風險偏好的社保基金入市。

　　不過，也有業內人士認為，我國上市公司分紅仍存在一些結構性問題。一方面，一些持續盈利，具有穩定現金流且投資機會較少的公司不分紅，導致了公司具有較高的自由現金流水平，容易造成過度投資以及投資的低效率，不利於資源的優化合理配置；另一方面，一些公司一邊融資一邊分紅，融資需要承擔各種成本和費用，分紅也需要納稅，短期內資金的流入和流出實際上是股東利益的一種散耗，不是資源優化配置的合理表現。該業內人士表示，鼓勵分紅的相關政策應注重從根本上逐步改變投資者“重短期炒作、輕長期投資”和上市公司“重融資圈錢、輕投資者回報”的不正確理念，培育一批具有穩定分紅能力，能夠保持較高水平分紅，並進行持續、穩定分紅的上市公司。