8月份以來，滬深兩市終於迎來了久違的上漲行情，有色、電子、釀酒、醫藥、信息服務等板塊輪番表現。但在喜悅的背後，不少投資者報以感嘆：熱點變得太快了，幾乎無從下手。

　　數據顯示，8月以來，電子、醫藥生物、信息設備、有色金屬、信息服務板塊的漲幅均超過了8%，分列行業板塊漲幅1-5位。本週以來，輕工製造、農林牧漁板塊以超過4%的漲幅躋身前列。釀酒板塊在7月末開始回調，正當人們準備為其扣上強勢股補跌的“帽子”時，8月2日開始再度發威，6個交易日上漲近6%。

　　面對這樣的波動起伏，的確有些無所適從。

　　據Wind最新統計顯示，本週以來，在23個申萬以及行業中，有16個行業呈現出資金凈流入的態勢，其中食品飲料、黑色金屬、信息服務、農林牧漁、家用電器資金凈流入率分別為2.02%、1.93%、1.63%、1.32%、1.20%，分列1-5位。餐飲旅遊、紡織服裝等7個板塊資金凈流出，排名倒數。

　　觀察發現，從資金流入流出的角度來看，無論是領跑集團，還是倒數陣營，都呈現出“消費+週期”的混合搭配佈局，這與此前資金獨愛消費板塊有了很大的區別。同時，歷史數據也多次表明，每當行情在止跌上漲的初期，週期性板塊，尤其是嚴重超跌的板塊往往是資金偏愛的對象，並且在指數反彈初期上漲優勢明顯，短期之內熱點明確且具有持續性，而如今的情況卻與此有一定的出入。

　　對此，國聯證券策略分析師王傑對《大眾證券報》記者表示，熱點切換頻繁與近來連續的無量上漲有一定聯絡，這在一定程度上反映出市場缺錢，儘管做多的動能與市場的人氣尚存，但資金在板塊間來回試探，説明了對上漲的持續性存疑。

　　王傑認為，當前市場雖然具備了一定賺錢效應，尤其是中小板、創業板，部分績優、超跌、題材股的股價彈性很大，但這多半屬於遊資的短炒行為。由於宏觀經濟下行嚴重制約了上市公司的盈利，因此今年業績不達標的情況較往年有明顯增多，即便能迎來轉機，也只是盈利絕對值的增加，整體水平的層次肯定會有大幅下降。

　　王傑表示，比起短暫的賺錢效應而言，這種負面的壓力顯然要更大，場外資金，尤其是機構資金一直處於猶豫的狀態，但他們才是推動市場持續走強的主力，所以指數面臨震蕩的可能性在逐步加大，因此切勿盲目亂追熱點。記者 惠晨晨