國家統計局9日公佈的數據顯示，繼6月降至2.2%之後，7月CPI同比增幅繼續下行至1.8%。值得注意的是，一個月前的6月CPI出爐並如期“破3”時，A股曾表現出出人意料的冷漠。7月9日滬深股指大幅下挫，跌幅分別超過2%。

　　剛剛過去的7月，在經濟增速持續回落、擴容壓力難以緩解的背景下，A股持續下挫，上證綜指頻頻觸及三年多收盤新低，全月跌幅超過5%。而持倉賬戶改寫歷史新低，也顯示投資者信心幾乎降至“冰點”。不過進入8月之後，“冰點”A股開始顯現“解凍”的跡象。自8月3日開始，上證綜指連續5個交易日紅盤報收，按照收盤點位計算，累計漲幅接近3%。

　　在這一波反彈的背後，是管理層多項舉措對投資者信心的提振。

　　從高調“喊話”呼籲投資者正視A股投資價值，到再度調降交易費用；從鼓勵上市公司回購破凈股份，到力推“員工持股計劃”。長線資金開始進場，支撐A股指數走高。儘管部分舉措被質疑利好作用有限或缺乏可操作性，管理層呵護市場的苦心仍為A股市場帶來了久違的放量反彈。

　　而在政策面頻頻釋放暖意的同時，A股本身也在估值回歸之後顯現愈加明顯的吸引力。截至8月8日，上證綜指平均市盈率已經降至11.59倍，低於2005年6月和2008年10月兩個歷史“大底”時的水平。此外，滬深兩市還有70多家公司的股票價格跌破凈資産。

　　初現築底跡象的A股，若隱若現的“抄底”機會，正吸引部分先知先覺的資金“跑步”入場。今年以來，A股指數連創新低，但QFII仍踴躍入場。據證監會數據統計顯示，今年上半年，除了1月份外，其餘5個月QFII資金全部呈現凈匯入局面，且持續增長，上半年累計匯入資金104.22億元，同比、環比增長幅度都很大。過去一個月間，QFII資金呈現大幅凈流入趨勢。近幾個交易日成交量持續放大，也在一定程度上顯現著二級市場資金的“覺醒”。

　　曉嵐