隨著中小企業私募債的問世，一些市場人士習慣性地將之稱為“中國版垃圾債”。對此，多位業內資深人士認為，儘管同為“高風險、高收益”的債券品種，但私募債立足於加強對中小微企業的金融服務，且引入了多種增信方式，並不等同於海外的垃圾債。

　　海外的垃圾債，也叫高收益債券，並非法定概念或特定的證券品種，而是市場對風險、收益選擇的結果。美國是高收益債券發展最為成熟的國家，其高收益債一般是指信用評級低於投資級，收益率比同期限國債高400至500個基點的信用債券。

　　一般而言，中小微企業經營業績波動相對較大，可用於抵押的資産較少，其發行的債券信用等級可能會較低、支持的利息成本較高，符合高收益債券的特徵。但如果發債的中小微企業財務狀況良好，或是採用了擔保、抵押等信用增級方式，其債券的信用等級未必很低，債券利息水平未必很高。

　　作為公司債的一個種類，我國中小企業私募債的目的不著眼于“高收益、高風險”的形式特徵，將引入多種增信方式，加強在選擇企業、增強信用及投資者適當性管理方面的工作，一方面彌補債券市場制度空白，更好地服務實體經濟，另一方面也為合格投資者提供創新的投資渠道。（李湉湉）