分析師認為其觀點值得重視

　　匯豐近日公佈數據顯示，7月份，匯豐中國採購經理人指數(PMI)初值為49.5，較上個月終值48.2回升1.3個百分點，創下近5個月新高。這給全球投資者提出了一個重大的課題：這是否意味著中國能夠避免硬著陸？對此，各方説法不一。“量子基金”前合夥人羅傑斯也為此陷入到爭論中。在接受Investment Week採訪時，羅傑斯認為現在看空中國是“大錯特錯的”。談到中國股市，羅傑斯表示中國股市跌得越慘，他就越感興趣。接受採訪的國內證券界人士認為，羅傑斯的觀點值得重視。

　　一貫重視中國市場

　　據有關報道，羅傑斯認為，Eclectica Absolute Return 基金的Hugh Hendry和法興銀行的Albert Edwards對於中國的悲觀看法不足為據。“Hugh對於中國的錯誤觀點已經保持了三年，中國經濟沒有如他大肆聲張的那樣崩潰。”羅傑斯表示，中國正在堅定不移地執行一項旨在放緩經濟增長步伐的長期計劃。

　　實際上，這位著名的量子基金投資策略分析人，在過去多年裏一直看好中國經濟，包括中國股市。

　　羅傑斯説得對否？中國資本市場是否已經到了臨近大底、值得羅傑斯等待的“最後一跌”？

　　從估值來説，中國股票確實是20多年來最便宜的——滬市991隻股票平均市盈率為11.44倍，為歷史最低；深市如果剔出創業板，其市盈率也為歷史最低。再以滬深300指數為例，2008年11月7日大熊市反彈前，滬深300指數平均市盈率為13.11倍，市凈率為2.33倍。而截至昨日收盤，以上兩項指標僅為8.28倍和1.56倍，遠比當年為低，也比1990年開設股市以來任何一次底部都低。就股票的估值而言現在應是歷史最低點。

　　羅傑斯會看上什麼股票？

　　羅傑斯會看上A股什麼股票呢？根據他“價值投資+長線持股”的理念，分析人士認為，如果他要選擇中國股票的話，應該傾向於選擇：一是金融股，目前平均市盈率為6倍左右。興業銀行、光大銀行都在4倍以下，交通銀行、浦發銀行、招商銀行等也只有4倍。浦發銀行股價已經跌破凈資産，都具有了長期投資價值；二是採掘類股票，目前平均市盈率為16倍左右。上海能源、西山煤電、兗州煤業等市盈率在10倍左右。以上這些股票，羅傑斯都可以在香港股市買到。

　　A股投資者喜好不一樣

　　國聯證券分析師金少華認為，歷史經驗表明，A股投資者不喜歡指數權重股，他們買入許多輕量級股票。這種投資偏好從近期“三沙概念股”、“寧波概念股”、“排水概念股”及其他一些重組股的強勢上漲可以看出。這是一個“結構性熊市”，大盤指數向下，而一些板塊和個股向上，熱點轉換特別快。

　　深圳信和投資總經理關鐵良認為，中國股市裏的資金已經偏少，不可能抬得起金融股。從快速賺錢的目的出發，投資者更多偏向那些市值較小的股票，特別是有題材的股票。買入銀行股、稀缺資源股中的績優股，一定不會虧到哪去，但要漲起來，恐怕還得等很長時間。羅傑斯的觀點值得重視，尤其對手握大資金、提倡價值投資的基金經理們而言。記者 傅盛寧