⊙記者 陳俊嶺 ○編輯 張亦文

　　在周線五連陰后，本週延續跌勢，週一上證指數再跌1.26%，週二早盤跌穿維持七個月左右的“鑽石底”——2132.63點。對於後市，北京私募界認為，短期A股行情仍難言好轉，下半年難出現趨勢性機會。

　　在私募界人士看來，短期A股難言好轉的理由是，從上市公司業績來看，實體經濟目前處於下滑狀態；從流動性角度來看，貨幣政策雖然放鬆，但是短期內銀行受限于存貸比，難以放鬆信貸，並且還有一部分資金流入房地産行業，資金面實際上還是較緊。而對於下半年的A股走勢，私募較多保持謹慎的觀點，認為在經濟復蘇過程中不會出現趨勢性機會。

　　對此，海通證券基金分析師羅震分析指出，雖然目前中國經濟處於低迷狀態，但是長遠來看多數私募對經濟的好轉充滿信心。一方面中國仍處於城市化的進程中，從國外的經驗來看，城市化進程中經濟仍有可能維持高增長；另一方麵包括中央財政政策在內的各項政策運用都存在空間，並且經濟形勢倒逼改革推進，有望為未來經濟發展贏得更多空間。

　　不過，儘管私募界人士對下半年行情持謹慎態度，但從板塊上看，下半年仍看好新材料、消費等成長性板塊機會。

　　北京和聚投資認為，下半年看好新材料中的技術突破型和資源擴張型企業、保險行業、電力行業和軍工板塊等。北京星石投資則看好具有長期成長性的板塊，大消費類和具有改革紅利的行業機會，如醫藥生物、商業連鎖、節能環保、證券保險等。

　　而對於上半年走勢較好的房地産板塊，私募界人士則認為地産板塊短線彈性十足，對政策的敏感度高，但從長線上講，其有資産泡沫的風險，政策的風險，對追求絕對回報的産品風險收益配比不佳。

　　北京星石投資首席策略師楊玲認為，下半年我國經濟都可能延續“經濟低迷、政策向上”的格局，二季度市場在經歷對政策過度預期的慘痛教訓後，預計下半年市場參與者會變得更謹慎，風險偏好降低，對利好的理解也更理性。不過，隨著政策累積效應的體現，三季度可能會迎來經濟和企業盈利的逐步築底，四季度到明年一季度會迎來階段性回升。