◆PTA現貨◆

　　上周，PTA期貨走勢較為波動，期價在高位出現劇烈振蕩，不過現貨價格總體變化不是太大。目前，華東市場PTA主流報價維持在7600元/噸左右；外盤市場，臺貨主流報價在1010美元/噸附近，韓貨主流報價1000美元/噸。因上周部分裝置重啟，目前國內PTA平均負荷升至91%左右。本週一，受系統性因素影響，PTA期市受大盤拖累明顯，不過就基本面來看，與前期變化不大，預計後期仍將處於穩定狀態。

　　◆原油◆

　　美國能源署（EIA）最新公佈的數據顯示，截至2012年7月13日當周，美國原油商業庫存減少81萬桶，至3.774億桶；汽油庫存減少182萬桶，至2.06億桶；餾分油庫存增加262萬桶，至1.235億桶；美國原油期貨交割倉庫庫欣庫存減少50萬桶，至4628萬桶。短期看，由於中東地緣政治因素影響，油價顯現強勢格局。但中期看，由於全球經濟依然不景氣，原油需求不理想，油價上漲空間有限。

　　◆上遊PX◆

　　上周，亞洲PX市場繼續上行。目前，PX（CFR台灣）報價為1466美元/噸，以此為計算成本，國內企業PTA生産成本在8380元/噸附近，PTA生産環節理論虧損為780元/噸左右。消息面上，上週五，韓國三星道達爾70萬噸PX裝置因電力故障停車，不過已于當日晚間重啟，將於本週五前陸續提升至滿負荷。短期看，PX對PTA的支撐作用仍將非常明顯。

　　◆下游聚酯◆

　　上周，江浙滌綸長絲市場較PTA明顯偏強，多數企業産銷基本能夠維持在100%以上，産品價格漲幅明顯。目前，市場主流産品POY150D/48F報價10750元/噸，DTY150D/48F報價12150元/噸，FDY150D/96F報價10500元/噸。庫存方面，由於下游織造拿貨量增加，使得滌絲企業庫存出現進一步降低。此外，下游織造出現回暖，江浙織機開機率整體處於58%的水平，較前周回升明顯。

　　◆MEG◆

　　上周，國內MEG現貨市場振蕩上行，市場交投較為活躍。目前，華東主流報價7150元/噸，外盤報價收于924美元/噸。國內MEG的主要港口庫存繼續下降，華東四大庫區的庫存從前周70萬噸小幅下降至最低68萬噸左右。

　　◆操作建議◆

　　週一，受市場系統性下跌影響，PTA期價一度逼近7500元/噸大關。由於上遊PX成本支撐依然強勁，加之下游需求有所好轉，因此PTA期價短期回調空間有限，中期向上格局依然未變。 （杜健健作者單位：中證期貨）