◆PTA現貨◆

　　上周，PTA市場繼續大幅下挫。周初，由於遠東新産能投放，奠定了市場弱勢格局；周中，隨著鄭棉再度暴跌，PTA期貨借勢跌破8000，現貨亦同步大跌。目前，華東市場PTA主流報價維持在8250—8300元/噸；外盤市場，臺貨主流報價在1055美元/噸附近，韓貨主流報價在1040美元/噸。

　　◆原油◆

　　美國能源署（EIA）最新公佈的數據顯示，截至2012年5月18日當周，美國原油商業庫存增加88萬桶，至3.825億桶；汽油庫存減少330萬桶，至2.01億桶；餾分油庫存減少31萬桶，至1.195億桶；美國原油期貨交割倉庫庫欣庫存增加167萬桶，至4679萬桶；美國煉油廠日加工量減少6萬桶，至1499萬桶/日。短期來看，本週油價或將迎來反彈。

　　◆上遊PX◆

　　上周，亞洲PX價格出現明顯波動。目前，PX（CFR台灣）跌至1417美元/噸，以PX（CFR台灣）1417美元/噸為計算成本，國內PTA生産企業成本在8150元/噸附近，生産環節理論利潤為90元/噸左右。綜合來看，儘管目前市場環境不佳，但伴隨著PTA新産能的陸續投放，預計PX價格下行空間有限，短期或將低位振蕩反復。

　　◆下游聚酯◆

　　上周，江浙滌綸長絲市場重心繼續下移。由於宏觀利空不斷，導致下游織造心態不穩。目前，市場主流産品POY150D/48F報價10800元/噸，DTY150D/48F報價12250元/噸，FDY150D/96F報價10750元/噸。庫存方面，由於長絲廠家出貨不佳，企業庫存再度小幅上升。目前，POY庫存在16.5天，FDY庫存在20.5天，DTY庫存在35.5天。綜合來看，由於需求不佳以及原料PTA價格下跌，滌綸長絲市場未來仍難以樂觀。

　　◆MEG◆

　　上周，MEG市場振蕩下行。隨著原油、乙烯價格繼續走跌，MEG市場格局發生轉變。目前，華東主流報價7300元/噸，外盤報價955美元/噸。另外，由於下游需求低迷，MEG港口庫存消化緩慢，依舊維持較高水平。綜合來看，由於終端紡織已處淡季，加之檢修裝置即將重新啟動，預計MEG後市仍將繼續維持弱勢狀態。

　　◆操作建議◆

　　目前下游需求低迷，終端紡織市場慘澹，而PTA新産能的投放更是引起了市場矛盾的集中爆發。不過，隨著PTA期貨價格跌破8000大關，我們認為，市場做空風險已得到了一定的釋放，因此，本週PTA期價或將短線企穩。（中證期貨 杜健健 ）