◆PTA現貨◆

　　週三，受新裝置投産、棉花暴跌等利空因素的打壓，PTA期貨終破8000大關。現貨市場也在逐步走弱，目前華東主流商談報價維持在8350元/噸左右；外盤市場，臺貨主流商談報價1075美元/噸，韓貨主流報價1065美元/噸。消息面上，遠東石化70萬噸PTA新産能已于本週一投産，PTA市場再遇供應增加考驗。隨著下游市場逐漸進入消費淡季，預計PTA期價弱勢格局有望延續。

　　◆原油◆

　　美國能源署（EIA）最新公佈的數據顯示，截至2012年5月11日當周，美國原油商業庫存增加213萬桶，至3.816億桶；汽油庫存減少280萬桶，至2.043億桶；餾分油庫存減少97萬桶，至1.198億桶；美國原油期貨交割倉庫庫欣庫存增加100萬桶，至4513萬桶。原油庫存連續第八周增加，升至1990年以來最高水平，後期需求壓力依然較大，加之目前宏觀環境不穩，預計油價後市維持弱勢振蕩概率較大，不排除下破90美元/桶的可能。

　　◆上遊PX◆

　　本週初，隨著國際油價持續弱勢，亞洲PX價格一度跌至1449美元/噸，隨後，因遠東裝置投産，PX（CFR台灣）大幅反彈至1472美元/桶。以PX（CFR台灣）價格1472美元/噸為計算成本，國內PTA生産企業生産成本在8400元/噸附近，理論贏利為30元/噸左右。不過，由於終端需求不佳，PX對PTA的成本支撐並不明顯，相反隨著PTA價格不斷下跌，PX有再度走弱的可能。

　　◆下游聚酯◆

　　本週，江浙滌綸長絲市場繼續小幅下跌。目前，市場主流産品POY150D/48F報價10950元/噸，DTY150D/48F報價12350元/噸，FDY150D/96F報價11050元/噸。同時，由於目前處於傳統淡季，滌綸長絲廠家銷售始終不溫不火，整體産銷在7—9成，POY庫存指數在14.8天，FDY庫存指數在18.2天，DTY庫存指數在33.8天。另外，江浙織機開機率繼續維持低位，平均開機率在6成左右，短期恐難以迅速回暖。

　　◆MEG◆

　　本週，市場環境總體不佳，MEG市場氣氛總體偏弱。前期因部分裝置檢修出現的一波拉漲，上周基本回吐殆盡。目前，華東主流報價7400元/噸，外盤報價收于980美元/噸。由於下游紡織逐步進入淡季，加之市場環境總體不穩，預計MEG後市仍將繼續振蕩。

　　◆操作建議◆

　　隨著下游消費淡季來臨，PTA基本面整體處於偏弱狀態。本週一遠東PTA新裝置投産，市場再遇供應增加考驗，加之目前宏觀環境總體不穩，以及棉花價格再度出現暴跌，PTA中期下行格局有望延續。操作上，建議投資者中期空單可繼續持有。

　　（中證期貨 杜健健）