金點啟明

　　7月中下旬反彈機會大，近期大盤出現較多的是途中反彈，本週也屬於這種情況。有無大反彈，本週的走勢其實頗為關鍵。時間上一個做空週期進入尾聲，市場進入一個變盤窗口期，但期待中的變盤走勢沒有出現，相反，在深市方面，深成指、中小板、創業板三大指數均出現向下走勢，是一種補跌，趨勢上仍是跌勢的延續。

　　本欄分析過，還是6月份的時候，深市比滬市強，深市三大指數大大強于滬指，實際上是在存量資金的題材化、概念化炒作下估值上的大大高估。因此，本週深市的領跌是擠泡沫的過程，是價值回歸的過程，觸發因素是中報預期的普遍下滑，週一逾百股的跌停潮集中反映了這種過程。這個擠泡沫的因素在8月中旬之前，應該還會給當前走勢帶來壓力，即使大盤出現反彈，也將受到較大制約。

　　二季度和上半年的宏觀數據已經出爐，經濟下行趨勢更加明確。此時，大盤在變盤窗口期無法實現大轉勢，預示後續走勢暫時還難以樂觀。所以，不管有多少機構或者名人作出了多麼樂觀的預測，例如三季度經濟將見底之類，也不能輕易拿來作為操作的依據。實體經濟如果真的見底，市場走勢將比所謂的專家言論更實在、更具效用地反映出來。大盤走勢一天不能有效反轉，則那些充滿樂觀情調的言論，更多可能只是一廂情願或者死抱單邊思維的不實之詞而已。做股票，要切切實實地培養“眼見為憑”的習慣。

　　大盤進一步下調，但滬指方面下周的做多關鍵點仍然要看2200點這個整數關口，這裡仍然是滬指大反彈的第一道關口。下周要防範深市方面的進一步做空可能，深成指有跌破今年4月低位形成又一個破位走勢的趨向。未見確切的轉勢，要大規模做多就只有老老實實再等待。預計下周仍有機會是一種下探後再度反彈的走勢。（金谷明）