推動焦煤期貨上市，既是保障我國能源安全的需要，也是我國煤焦市場體系發展改革的需要，有利於煤焦資源的優化配置和煤-焦-鋼産業鏈的産、運、銷各個環節套期保值的實現，對於相關行業發展具有重大戰略意義。

　　焦煤傳統定價模式將受挑戰

　　我國目前與煉焦煤相關的企業包括近萬家現貨貿易商、60余家大中型鋼廠自帶焦化廠、近800家獨立焦化廠以及國內外上百家煤礦企業。國內煉焦煤定價模式包括鋼廠採購價、現貨貿易價、協會指導價以及煤礦定價四種，不過最具話語權的是煤礦定價。由於資源稀缺性，國內大型煤企掌握著定價權，其焦煤産量的80%～90%為合同定價，一般根據行情按月度或季度進行調價，下游消費企業尤其是獨立焦化廠處於相對弱勢地位。由於我國焦煤資源分佈不均，且焦煤質量標準存在差異，各地區焦煤價格高低不等，對於相近品質的焦煤，其價格也存在較明顯的地區差異。期貨交易能比較準確、全面地反映真實的供給和需求情況及其變化趨勢，推出焦煤期貨將對焦煤相關企業有較強的指導作用，有助於形成全國統一的焦煤價格體系，也將豐富煤-焦-鋼産業鏈套利機制，從而打破目前的定價模式。

　　增強國際焦煤定價話語權

　　由於期貨價格具有預測未來現貨價格與供需求狀況的功能，因此對於焦煤生産企業而言，可以依據期貨價格的變化來決定焦煤的生産規模，而其消費企業也可以合理安排其採購量以維持其正常生産。

　　此外，隨著我國近年來進口焦煤量增長，對外依存度接近10%，國際焦煤價格對國內的影響程度逐步增強，而目前國際焦煤價格主要把持在必和必拓等大型礦山手中，儘管近年來蒙古取代澳大利亞成為我國焦煤第一進口國，但優質焦煤的稀缺導致目前仍無法完全擺脫對澳煤的依賴。建立焦煤期貨市場後我國將有自己的定價中心，將減輕國際煤價波動帶來的影響，有助於增強我國作為焦煤進口大國在國際焦煤市場的話語權。

　　有助完善煤-焦-鋼産業鏈風控機制

　　焦煤期貨的推出，有利於鋼廠與焦化企業採購成本的可控性，進而提升其行業利潤水平，對促進處於産業鏈弱勢地位的焦化行業無疑是重大的利好。鋼廠與焦化廠可以在簽訂焦煤採購訂單的同時在期貨市場上買入焦煤期貨合約，並在現貨市場完成採購時賣出焦煤期貨合約，規避焦煤價格上漲所帶來的風險損失。對於焦煤生産企業而言，儘管由於資源的稀缺性，煤企歷來處於産業鏈強勢地位，但2012年以來隨著國內外經濟增速的持續下滑，尤其是國內房地産行業在持續從嚴調控下增速大幅回落，在煤炭資源整合後産能逐步恢復背景下，國內煉焦煤市場供需失衡格局逐步顯現。

　　因此,焦煤生産企業也需要鎖定其銷售價格以規避價格下跌風險。(作者 華泰長城期貨譚遠)