分析師在線 深度解析影響股價的的重要資訊 2011-03-23 10：00

    分析師在線：深度解析影響股價的的重要資訊

    關注高端裝備製造

    計渝：今天我們看到在市場盤面專用設備板塊漲幅居前，中國北車，中國南車在板塊中漲幅考前，今天我們關注第一條資訊就是，“十二五”期間高端裝備製造已經確定了航空，衛星應用，軌道交通，海洋工程裝備，智慧製造這五大突破方向，政府將會給予重點培育。對這條消息，對於市場的影響，特別是對於市場相關聯的板塊的影響究竟怎麼樣？我們這裡要和金融界，大智慧，以及北京方面的分析師一起詳細解讀，首先來連線金融界分析師楊海，楊海你好，從剛才這條消息來看，你如何來解讀這條消息對於相關板塊的市場影響？

    楊海（金融界分析師）：我們看到，應該説重大裝備製造行業國家已經明確向五個方向發展，航空，衛星應用，也就是我們通常説的航天領域，軌道交通，就是高鐵，以及像海洋工程和智慧製造化這五個方向發展，在這五個方向確定之後，國家在這五個重點領域的培育將會投下重資，最重要的我們看到，目前與上市公司密切相關的海工裝備製造行業，應該説是最為引發市場關注的一個焦點，因為我們隨著海洋資源的開發和利用，以及向深海和外海資源尋求礦産資源的採掘，將來在海工裝備製造方面，國家應該還會有重點的發展規劃出臺，在這個規劃出臺背景之下，應該説相關的海工裝備製造行業的上市公司，今後也會得到一個重點的關注，我們看到，今天在開盤之後，包括像振華重工，海油工程，一批裝備製造行業的，尤其是海洋工程裝備製造行業的相關上市公司股票，也都出現明顯的上漲，這其中包括像中國船舶，中國重工以及後來加入海洋工程建設的中集集團，應該説，這些上市公司都是集中體現了我們國家重大裝備製造領域一些比較先進的上市公司，它們上市之後的表現從目前的股價來看，估值都相對比較低，而且我們看到，在裝備製造領域，我們深度挖潛的機會也很多，與之相對應我們看到未來中國在海洋石油領域的開發和利用，還會進一步的拓廣深度，所以從這個角度看，相關行業上市公司和板塊的企業也會因此大大的受益，從這角度來講，這些估值相對偏低的裝備製造行業的企業未來的發展，我們覺得應該還會有進一步估值抬升的空間。

    計渝：楊海的分析認為，目前，特別是海洋工程方面一些個股估值還是偏低的，在國家政策推動之下，隨著市場的發展，有可能會給這些個股帶來比較大的發展的空間，好，我們再來觀察一下在盤面一些機構資金，是如何關注相關的這些個股的，我們來連線上海中心站大智慧分析師王政昊，王政昊你好。

    王政昊（大智慧分析師）：好的，主持人從目前的盤面情況來看，對於高端備製造機構是情有獨鍾，這一種資金流入有一定的時間持續性了，目前來看，除了高鐵的持續性流入以外，目前可以説市場的主要關注點已經開始向海洋工程在進一步轉變，目前來看，高速鐵路一些個股由於上漲幅度已經比較大，近期雖然也有資金流入，但是近期流入的速度已經是明顯的趨緩，但是我們注意到，有很多與海洋工程有關的一些個股，目前來看，都是屬於比較低的價位當中，比如説振華重工，比如説像中國船舶，中國重工等等這些個股，包括海油工程，目前在近一個月當中都有比較明顯的資金流入，而在今天也有比較好的資金流入，可以説對於高端裝備製造的政策出臺，對於這些個股的刺激作用是非常明顯的。

    計渝：好，謝謝王政昊給我們帶來的分析，我們再來連線在北京的李世彤，世彤，你對於這個消息，對於相關市場個股帶來的影響是怎樣的，當然我們看到從長遠來看，國家的相關政策的出臺，對於整個行業的市場發展來説，特別是海洋工程，高鐵等等都會有比較大的影響，航空製造，但是我們從短期來看，你覺得這些企業能夠直接很快的獲得收益嗎？

    李世彤（齊魯證券投資顧問）：其實是這樣，我覺得從2009年，或者2008年底的市有一個現象，當國家4萬億投資計劃出來之後，各個地方都在跑步進京，其實挺明確，無論在社會上還是股市上，大家可能都在尋求政府紅利，或者政策紅利，當政策扶持的，很有可能這裡面就會産生很多的機會，從現在來講，高裝備製造業不僅僅是政策在一種文件上支持，實際上投資很多可能也是來源於政府，這種方面機會也比較多，但是在具體投資的時候也要分析，這個行業是不是真的需要高端裝備製造？是不是未來得發展潛力確實很大？比如像高鐵，我覺得現在高鐵方面，我們確實國內需要有比較大量的投資，但是其實在前期，大家在投資高鐵的時候，已經把一部分的估值定在了高鐵在海外項目的發展之上，就是説大家對國內高鐵方面的發展，其實有一個上限的，這種上限離現在來看，其實已經並不太遠了，除了這種大城市，比如北京，上海，包括深圳，廣州之外，可能需要高鐵，作為一些小城市其實是沒有必要需要高鐵的，所以大家注意高鐵方面的投資首先要注意一下，第二，核電是短期有利空，如果高鐵目前還處在快速建設期，是未來有隱憂，核電應該説目前有隱憂，遠期樂觀，因為每一次出現核事件之後，全球的所有核電發展必然要出現減緩，但是對於國內來講，我們的電力的特質，就是決定了我們未來必須核電的發展比例提高很多，我覺得大家短期回避核電，但是在中長期一定要關注核電，至於海洋裝備製造，我覺得這可能是一個中期，包括短期，甚至遠期都要特別重視的，因為中國不可能我們只在本土去發展，我們現在看來，國內的資源性已經處在相對比較缺乏的程度，包括今天我們看市場的熱點，很多漲幅居前的個股，都是有資産的收購，礦産，甚至探礦權的收入，還遠遠沒有進入到收益的階段，只是一個聞風性的炒作，在這種時候都能漲的很厲害，説明我們對資源的需求非常緊迫，我們發現實際上現在真正的資源的很多儲備，還是在海底，在海洋之中，畢竟海洋佔了地球三分之二的面積，所以作為中國來講，我們未來走向海洋是必然的，而在海洋這佛教，我們的發展確實已經相對比較落後，所以我覺得未來海洋裝備製造的發展潛力應該是相當可觀。

    關注焦炭期貨出爐

    計渝：今天在市場開盤之後，國際實業為代表的焦炭行業的個股，出現了聯袂上揚的走勢，今天我們關注的第二條資訊就是有關焦炭期貨的消息，22號業內一直呼聲很高的焦炭期貨終於獲批，而具體合約意見徵集已經開始，從徵求意見稿來看，每一手的成本約為3萬。我們看到，因為這條消息今天我們在盤中也看到煤炭板塊整個漲幅居前，對於焦炭期貨出臺之後，對於整個行業産業鏈以及市場影響會怎麼樣？我們來和金融界的分析師楊海做連線，楊海你好，你的分析是怎麼樣的？

    楊海：我們看到焦炭主要是利用煉焦煤在焦爐中的高溫，幹流出來的重要的煤化工産品，這個産品應該説在鋼鐵生産行業當中，它的用量僅次於鐵礦石，應該説它的使用範圍還是比較廣的，目前我們國家是世界上最大的焦炭生産和消費國，但是，焦炭的價格它的波動風險非常大，自2008年，2009年兩年之內，我們看到它的價格波動曾經一度導致部分焦炭生産企業都無法正常的開工，也就是説它的價格波動風險幾乎讓焦炭生産企業全部來承擔，這樣應該説非常不公平的，我們的上市公司*ST山焦，曾經一度差一點被摘牌，這個情況也是從今年年初開始，有所起死回生，從這個情況來看，焦炭的市場價格波動性，導致了它的産品如果能夠正式成為大商所的期貨品種以後，未來對於部分生産企業利用期貨進行套期保值，實現價值發現是非常有利的，所以這個政策出臺對於部分，尤其是上市公司當中涉及焦炭生産企業來説，應該是中長期的利好政策，我們看到今天開盤之後也有部分的焦炭行業的上市公司，也有明顯的表現，我們看到包括像西山煤電，國際實業等一批，包括平煤，冀中能源等等，還有我們看到一些以地方為主的焦炭生産企業的上市公司的股票，包括山煤國際，大有能源等都有一定的表現，在煤炭行業當中，整個涉及焦炭行業生産的上市公司還比較多，這些上市公司未來能否有效的利用期貨市場實現套期保值，進而實現在目前的情況下，規避價格的焦炭價格波動風險，給上市公司價格帶來不利影響，這點是至關重要，所以從這個角度來看，相關的上市公司，未來在政策的引導之下，會逐步的走出焦炭行業的困局。

    計渝：焦炭期貨品種的推出，當然會給整個市場帶來非常好的交易工具，套期保值的工具，對於焦炭的生産企業來説，提供了一個新的途徑，對於投資者來説也提供了一個新的投資品種，下面我們再來關注一下這個品種推出之後，這個消息發佈之後，對於目前市場的主力機構資金，它們是如何來關注相關聯的個股的？我們來連線在上海中心站大智慧分析師王政昊，王政昊你好。

    王政昊：好的，就從大商所的焦炭期貨的品種即將推出，應該説主要的目的還是在於平抑焦炭價格的波動，或者是阻止市場當中的一些現貨投機的目的所存在，所以説，它的品種的推出並不是影響焦炭價格上漲的因素，從盤面上來看，目前有焦炭的一些個股板塊，走勢基本上還屬於平穩，在資金流向上有小幅的流入，但是並不是非常明顯，因為焦炭類的企業，很多與煤炭類的企業是相互重疊的，而煤炭類的個股，在前期曾經有一波上揚以後，出現一定的資金流出，所以現在總體來看，還監測不到與焦炭有關的個股有比較大幅度的資金流入，另外焦炭在渤海交易所，本來就有一個交易品種，目前來看，這個期貨品種的推出，可能市場影響並不一定有市場想象的這麼大，反過來倒是對於一些下游的鋼鐵企業，有可能它的價格接受體制會增加一些，這點需要對於鋼鐵企業的資金流向，再做後續長遠的觀察，主持人。

    計渝：好，謝謝王政昊給我們帶來的分析，王政昊剛才分析中提到非常重要的一點，就是通過套期保值，可以使得目前的焦炭生産企業，能在市場中保有一定的利益，減少一定的風險，但是，但是對於鋼鐵生産企業來説，焦炭是個非常重要的基礎成本的構成，對於鋼鐵企業又會産生什麼影響？我們下面來和李世彤做一個交流，世彤，你對這一系列的問題，你的看法是怎麼樣的？

    李世彤：這是一個利好消息，但是千萬別把這個利好消息當回事。

    計渝：詳細解讀你的觀點。

    李世彤：我講過，我們如果看現在上市公司生産焦炭的幾家企業它的毛利率我們發現，毛利率最高的是新疆的國際實業，因為它本身有焦煤，所以它的焦炭毛利率會達到30%多，但是記住，這是在有焦煤的情況下，實際上它把焦煤的利潤也算在裏面，如果我們看另外兩家企業，安泰集團和山西焦化，這兩家公司焦炭的生産每年收入達到10億，20億，但是它的毛利率一家是0.99%，還有一家是0.1%，非常小，就是説它沒有焦煤，我們再換句話説，焦煤決定一切，你沒有煤的情況下，你的焦炭的毛利率依然很低，如果未來焦炭上市，最多就是你會通過套期保值，減少你的虧素，或者讓利潤幅度增加一點，但是不會起決定性的作用，同樣，對於鋼鐵企業來説，也可以通過套期保值，來壓住，或者減少它的成本壓力，無論對焦炭企業還是對鋼鐵企業都形成一種利好，就是你會緩解自己的成本壓力，但是你不會造成自己真正的盈利的大幅上升，套期保值的根本目的在於減少風險，並不是利潤上漲，而且在於套期保值的手段和你的水平如何。

    計渝：給了你工具你如何使用它，減少你市場風險的波動，這是非常重要。

    李世彤：我就説對於低價股來説，減少虧損，也許從低價股中脫穎而出，但是如果一旦它股價漲起來，要把它用業績，用績優股看來的時候，你會發現焦炭它可能永遠成為不了績優股。