在敲響上市鐘聲的那一刻，看到大屏幕上的股價開始變紅並向上跳動，老李長長地吁了一口氣。幾乎所有人的理解都是他已經獲得了數億財富可以直接退休了，但只有他知道，從那一刻起，他剛剛走出個人破産的邊緣。在公司掛牌之後，他不用再擔心無法填補上市過程中留下的財務窟窿。正在打造中國私人飛行管理俱樂部的負責人程行明説，這是大部分中小板和創業板上市公司大股東的共同感覺，在上市過程中留下的高達一兩千萬的“不能説”的費用因為無法走賬，基本都被大股東個人兜底了。據了解，上市公司董事長是該俱樂部的主力新增客戶。

　　隱形公關費最高達3000多萬

　　老李是一家光電元器件公司的董事長，在經過了兩年多的上市籌備之後，終於在今年上半年登陸深交所中小板。回憶起上市的艱辛歷程，老李體會最深的是，當大家知道你要上市發財的時候，所有人都想來分一杯羹。更為關鍵的是，這些大部分都是説不得的費用，只能由公司董事長個人承擔。老李説，這些説不得的費用最為核心的支出就是財經公關費用。除了財經公關的費用外，為了打通各級政府對擬上市公司的關卡也是一筆很大的支出。“現在國家對中小企業的支持力度很大，但只要是需要政府批准的，都需要各路打點，有時候申請個普通的資格，都需要打點幾十萬而且還不一定能辦成。現在最引起企業反感的就是國家和市政府對中小企業的一些補貼，不找關係打點一下根本到不了企業，業內潛規則是四六開，企業獲得1000萬的政府補貼，有400萬要返回去給相關的審批人員。現在玩得更過，以前是資金下來後再返錢，現在是如果不先打點400萬出去，1000萬補貼就進不來”，老李説，400萬打點的都是敏感人物，不可能在公司走賬。兩年多的上市歷程給老李個人留下了近2000萬的財務窟窿。據程行明了解，有些公司董事長個人的花費高達3000多萬。

　　上市前財務窟窿苦了董事長

　　記者查閱的中小板和創業板擬上市公司的資料顯示，其報告期第一年的凈利潤約為1000萬出頭，低的有800多萬的；報告期第二年的凈利潤在2500萬出頭；第三年利潤在3500萬左右。如果按照目前大部分董事長一般持股比例在50%左右計算的話，最近三年累計的財富扣除其他費用後也就兩三千萬。上市過程中的財務窟窿苦了董事長個人，受益最大的是高管。老李説，他凈負債1000多萬，還是開著一個7年前買的三菱SUV，但掛牌不到一個月，有兩個高管都換X5了。據經濟觀察報