證券時報記者 姚波

　　基金的敏銳觸角開始投向處於週期底部的電力行業。通過鎖定一年的定向增發方式，基金近期頻頻押注電力股將到來的行業週期反彈。

　　去年第四季度及今年上半年，許多上市公司推出定向增發預案。從今年定增企業行業分佈看，3家電力公司全部獲基金公司大額認購。7月已公告兩家電力公司廣州控股和華電國際均獲得大公司認購。

　　從基金動用資金額度來看，基金公司動輒投資過億。華電國際定增股份分獲易方達、鵬華和廣發認購1.54億、1750萬和6000萬股，分別佔增發股份的25.58%、2.92%和10%。按增發價計算3.12元計算，基金累計認購金額達到7.21億元。廣州控股分別獲得廣發、南方、鵬華和易方達4370萬股、3650萬股、1250萬股和5170萬股的認購，認購額也達到9.27億元。3月下旬實施定增的內蒙華電也獲得基金19.01億元的高額認購，包括華夏、博時、海富通和鵬華等基金公司大手筆參與，僅博時一家認購金額就達到7.37億。

　　業內認為，在計劃電、市場煤的背景下，火電企業的主要成本煤炭今年價格持續下滑，導致相關上市企業的盈利空間有成本因素導致的恢復性上揚。“電力股表現更多出於成本因素，畢竟煤價跌幅很大，隨著成本因素計入考慮，下半年至明年會在業績上有所表現。”南方某大型基金公司投資總監向證券時報記者表示，“善於把握交易機會的投資者可在此類週期反彈中捕捉機會。”博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春則表示，電力設備、電子行業景氣在提升，值得關注。

　　另據證券時報記者向多位深圳私募了解，下半年一致看好電力股表現。目前電力行業雖然處於行業低谷，但下半年隨著經濟企穩、社會企業用電量的上升會逐漸走出陰霾；上網電價較上年同期上漲也給利潤預增帶來更多上升空間。此外，年內兩次降息對利率較敏感的電力行業也構成一定利好。

　　近期電力公司業績公告顯示電力行業已處於景氣低谷。吉電股份13日公告，今年上半年虧損2.4億至2.7億元，較去年同期下滑2922.67%。川投能源業績快報顯示，受社會用電需求下降等因素影響，上半年凈利7132.63萬元，同比下滑39.72%。從市盈率來看，申銀萬國電力行業指數只有25倍，國電電力、長江電力等個股的動態PE也只有十幾倍。