弱市之下，滬深A股進入底部區域，上市公司為了融資而給出了更吸引人的價格，定向增發仍舊是基金眼中的寵兒。

　　7月剛過一週，在廣州控股(600098)(600098，收盤價7.02元)、烽火通信(600498)(600498，收盤價24.12元)和華電國際(600027)(600027，收盤價4.36元)公佈定增的名單中，華夏、易方達、廣發等大型基金公司反復現身。而在6月上市公司實施的定向增發中，基金公司也展現出一定的熱情。

　　事實上，在過去的2011年，公募基金對定向增發就顯露出高漲的熱情，尤其是在基金公司開墾的專戶業務領域，參與定增迎來了快速發展。

　　數十億元投入定增

　　《每日經濟新聞》記者統計顯示，7月以來公告定向增發的個股已達8隻，易方達9.38億元參與了廣州控股、烽火通信和華電國際的定增；鵬華基金合計投入2.5億元參與了同樣3隻股票的增發。

　　日前，在華電國際的非公開增發名單中，易方達、廣發及鵬華基金三家基金公司再度出手。鵬華基金旗下的鵬華動力增長和基金普惠兩隻基金，獲配了1750萬股；廣發基金吃進了6000萬股，易方達基金顯然是此次增發的大戶，一舉拿下了1.535億股，三家基金公司累計吃進了2.31億股，佔本次華電國際定向增發總數的三成以上。

　　此前不久，廣州控股發佈的定向增發結果顯示，易方達、廣發、南方和鵬華四家基金公司旗下基金累計獲配1.444億股。

　　而6月份，定向增發一樣是A股融資的主力軍，當月定增融資金額總計312.4億元。值得注意的是，在近一個多月來的定向增發中，大型基金公司成為了定向增發的絕對主力。

　　工銀瑞信力挺宏源證券(000562)的增發獲配6180萬股；華安基金參與了久聯發展(002037)的非公開增發；華夏基金則是參與了宏源證券的定向增發。自年初至上週末，易方達用於定向增發的資金已超過20億元，而華夏、嘉實、南方、廣發等基金公司參與定向增發的資金也都在7億元之上。

　　低估值與成長性是關鍵

　　事實上，在過去的2011年，公募基金對定向增發就顯露出高漲的熱情，尤其是在基金公司開展的專戶業務領域，參與定增迎來了快速發展，定向增發也變成了專戶類型中的常規品種。

　　毫無疑問，定向增發擁有較好的折價，由於目前A股滬深股估值與歷史低點時相差不大，上市公司的股價此時顯得“相當便宜”。

　　那麼，基金公司參與增發的上市公司，又具備怎樣的特點？

　　同花順(300033)數據顯示，7月基金公司選擇定向增發的上市公司中，廣州控股和華電國際都是電力股，久聯發展則是化工股，而烽火通信則是通信設備股。而在過去的6月，七匹狼(002029)等上市公司則是引來多家打新基金基金公司參與到增發中。

　　“其實估值是一方面，在定向增發的上市公司中，公司的成長性也是很重要的一方面，因為畢竟要鎖定一年的時間。”滬上某基金公司的研究總監告訴《每日經濟新聞》記者。

　　一位合資基金公司的投資總監則是表示：“整體來看，上市公司的估值便宜，公司基本面持續性還是很關鍵的。政策調控的地産股及其水泥、鋼鐵等相關産業鏈就需要謹慎對待。”

　　統計數據顯示，基金今年以來對於建築建材、信息服務、金融服務等定增個股並沒有表現出太多熱情；水泥、路橋隧道建設、傳媒文化等個股則是更是很少有基金現身。