◆期現價差◆

　　在國內降息以及歐債危機緩解的提振下，加上對長期下跌的修復，甲醇期貨9月合約7月份迎開門紅。這一波的快速拉漲，結束了兩個多月的期現價差貼水，甲醇期價重新回到江蘇現貨報價上方，目前兩者之間價差在20元/噸以內。

　　◆上遊原料◆

　　作為甲醇生産的主要成本，煤炭價格大幅下行，環渤海煤炭價格指數已經跌至2010年10月以來的最低值，使得國內甲醇生産企業利潤維持在較好的水平。以山東地區為例，去年同期當地企業採購煤炭價格在900元/噸上方，而今年採購價僅在700元/噸附近，甲醇企業的生産成本大幅降低。而其下游加工企業運營艱難，據了解,該地部分企業關閉其下游産品裝置，重點轉向甲醇銷售。

　　◆進口成本◆

　　最近一個月，國際甲醇CFR中國港報價基本上在365—375美元/噸的範圍內運行，整體市場相對平穩，而國內華東港口現貨價格在經歷月初的反彈後重新向下調整，進口依然倒挂。截至昨天，太倉出罐報價在2730—2850元/噸，市場成交比較清淡，多數人士並不看好後期走勢。

　　◆港口庫存◆

　　港口庫存處在比較低的水平，但由於目前市場需求萎縮，低庫存並未給市場帶來提振作用。而華東港口的貨權主要集中在個別一手進口商手中，若下游需求略有好轉，則很容易形成快速拉漲行情。

　　進口甲醇到港情況依然不佳，據統計，6月份港口甲醇到貨量在30萬噸左右，較前一個月減少近8萬噸，預計7月份港口到貨量依然維持在低位。到港量減少是少數業內人士看多甲醇的原因之一。

　　◆技術分析◆

　　7月初甲醇放量上行後，價格漲幅超過預期，本週向下調整修復漲勢，前四個交易日下調幅度將近2%，下方受20日均線支撐。從持倉方面看，前期多頭主力開始減倉，而空頭主力再次來襲。

　　◆操作建議◆

　　雖然多頭主力已經連續3個交易日減倉，但是考慮到其在華東市場對現貨貨權的控制力度較大，8月中上旬出現拉漲行情的概率依然可期，中長線投資者可在控制好倉位和止損的情況下謹慎跟多，建議建倉成本控制在2750附近。 （作者：國際期貨 喬娟）